记者邵好 乔翔 编辑邱江
很多年今后，当A股市场投资者回想起2017年这个燥热的夏天，除了昂扬向上的“漂亮50”，或许还有一幕幕几无征兆的“闪崩”气候。
上证报资讯统计数据显示，6月初至今，已有跨越130家A股公司的股价出现过“闪崩”（即股价区间跌幅跨越30%，且跌停数不少于一个），个中相当一部分公司的股价下跌并不克不及找到明显的直接原因。而在此前，这种现象并不多见。
有市场人士表示，“闪崩”几回再三出现，实际上是反竽暌钩市场风险偏好和流动性降低。当持仓者发明所持个股事迹、重组达不到预期，或是公司方面存在资金、减持等潜在风险时，往往会掉落臂成本地敏捷斩仓离场，进而激发“踩踏”效应，导致相干公司股价持续下挫。
样本一：事迹不达预期
二季度以来，半年度事迹愈发成为市场考验上市公司的“试金石”，一方面以“漂亮50”为代表的白马股涨势喜人，另一方面预期事迹一旦被“证伪”，股票即遭到资金摈弃。数据显示，在14家估计上半年事迹同比降幅跨越100%的上市公司中，有六成多自6月初以来股价最大年夜跌幅已跨越30%。
以宁夏某公司为例，其在一季报中披露，上半年估计实现净利润915.04万元至943.64万元，同比增长1500%至1550%。出乎市场料想的是，7月13日晚间公司却宣布下调前述事迹猜测，估计当期吃亏4270万至4295万元，降低7610.05%至7566.34%。
受此影响，14日（周五）公司股价一开盘即被巨额卖单封逝世在跌停板上。17日开盘持续一字跌停，18日再度以跌停开盘，在邻近午盘时凭借一波快速拉升才避免了持续三跌停。
广西一上市公司的“闪崩”则是提前“反竽暌功”。公司7月14日晚间宣布上半年事迹预告，估计吃亏2250万元至1850万元，同比降低447.83%至386%。当世界午两点阁下，公司股价就忽然暴跌，并收于跌停。17日，则是一字跌停。18日，公司因未公开披露的重大年夜事项而开端停牌。对于事迹的滑坡，公司称是其持有的金融资产因公允价值更改革成1375万阁下的损掉并计入当期损益等。
事实上，市场对公司事迹不达预期的容忍度正在降低。如上海本地一家公司7月13日晚间披露上半年事迹预告，估计当期实现归属于上市公司股东净利润为3.51亿元至4.69亿元，较上年同期降低40%至20%。此后两日，公司股价持续大年夜幅下挫，累计跌幅达16.88%。
对事迹敏感度晋升的同时，市场对部分“利空传言”的反竽暌功也愈发激烈，“听风就是雨”的情况习认为常。
再如近年来重组几回再三掉败的山东某公司，其于5月18日晚宣布终止重组后，公司股票自5月22日复牌后持续录得四个跌停。事实上，早在客岁9月8日，因为前日晚间公司披露原拟收购一家出口跨境电商企业，但因为与交易方最终未能在核心条目上杀青一致而终止收购，公司股价当日全天在跌停线邻近彷徨。
例如，因有市场人士质疑，环保范畴某“双子星”公司的股价在7月11日和14日齐齐大年夜幅放量跌停。17日开端，两家公司同时宣布停牌，均称接到同一控股股东的通知，筹划涉及公司的重大年夜事项。
在事迹方面，两公司一贯被视为环保行业的龙头企业。比来披露的上半年事迹预告显示，个一一家公司估计实现归属上市公司股东的净利润为1.85亿元至2.1亿元，同比预增83.53%至108.33%；另一家公司估计实现归属上市公司股东的净利润为4亿元至4.2亿元，同比预增57%至65%。
翻看上述两公司的龙虎榜数据不难看出，11日和14日两天，机构席位累计11次涌如今卖方席位，现身买方席位的仅3次。
近期类似的情况并不少见。6月22日，北京的一家上市公司股票就因一张邮件截图而忽然跌停；上海某公司则在6月22日和7月6日均因市场传言导致股价大年夜幅下跌。
江苏昆山的一家上市公司6月21日至23日持续跌停，此时纠嗨其上市尚不足一年。7月6日和17日，公司分别宣布创投股东和部分董监高减持筹划，在必定程度上“坐实”了此前的市场担心。
样本三：重组掉败复牌
当曾经炒作火热的重组公司面对市场风险与监管政策叠加时，复牌也成了“闪崩”的重要原因，注册于广西桂林的某公司等于典范。在停牌4个月后，公司7月9日晚宣布通知布告，决定将发行股份及付出现金购买两资产各100%股权，变革为现金收购一资产的51%股权及另一资产的40%股权。复牌后，公司股价持续四寰宇停。
对于此次重组的更改，有投资者直接询问，资产重组的调剂是否意味着公司的经营方面出了问题？公司在投资者解释会上表示，因为预备时代影视文化行业的市场情况与监管政策情况均产生较大年夜变更，原交易筹划估计难以经由过程审批并且也无法最大年夜化知足上市公司的诉求。在此情况下，该并购事项并非掉败，而是公司主动终止重大年夜资产重组，并将筹划改为以现金方法收购标的公司部分股权。
这家山东公司在停牌5个月后再度终止重组，有投资者问及公司对于接下来的并购重组有什么设法主意，公司表示，仍看好跨境电商国际贸易的将来前景，将来将持续加积极寻求跨境电商范畴内的合作机会，寻求更合适的并购方法和并购机会。
样本四：信任筹划扎堆
翻阅“闪崩”股的具体材料，有一个与事迹、市场无关的身分也值得存眷，即不少公司存在多个信任、资管筹划进驻股东榜的情况，有个别公司这方面资金的持股比例还颇为集中。
广东一家上市公司便属词攀例，其股价继6月21日下跌4.69%后，22日、23日两天持续跌停，导致公司股价大年夜10元区间直接下拉至7元区间。
一季报显示，公司前十大年夜流畅股股东中，有8家为信任、资管等筹划。个中，锐懿资产-山东信任恒赢19号集合伙金信任筹划、万家共赢-山东信任恒赢18号集合伙金信任筹划、鹏华资产-山东信任恒赢23号迪?魇金信任合计持有10.1%的股权，陕国投·持盈15号证券投资集合伙金信任筹划、陕国投·持盈11号证券投资集合伙金信任筹划合计持有3.15%的股权。
