来源：国金策略李立峰团队
新华社专访“三会”，释放下半年金融监管何种旌旗灯号？（李立峰/艾熊峰/樊继拓/魏雪等）
李立峰樊继拓魏雪
重要不雅点
本年以来，（1）银监会的监管重点集中在金融去杠杆方面。岁首?年代至今，银监会连发多文专项整治“三套利”“四违背”“四欠妥”“十乱象”，重点加大年夜对同业、理财、投资等营业的监管力度。
（2）证监会对再融资、减持、通道营业等方面作了新的调剂和规定，监管的重点在于保持市场“三公”秩序，对违法违规行动保持高压态势，保障投资者权益。
（3）保监会针对风险防控、市场乱象、资金应用等方面出台新政。规范保险资金应用，防备流动性风险，引导保险资金为实体经济办事。
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二、7月14日金融工作会议前夕，新华社专访“三会”引导，泄漏将来监管风向
一、本年以来，金融监管赓续加码，“三会”政策频出，剑指金融去杠杆 金融工作会议前夕，7月11日-13日，持续三天，新华社分别对银监会、证监会和保监会的引导进行专访，专访内容或许泄漏了“三会”将来金融监管的偏向。 银监会副主席王兆星表示今朝风险防控工作取得积极进展，同业营业范围总体紧缩，传统信贷营业较快增长。同时，银监会将保持大年夜宏不雅金融稳定大年夜局出发，科学把握政策履行的力度和节拍，确保不二生“处理风险的风险”。 保监会副主席陈文辉表示今朝绝大年夜多半传统大年夜中型保险公司经营稳健，风险可控，但个别激进公司近年来范围快速扩大，隐蔽的风险慢慢裸露。对于这些激进的公司，短期可以经由过程大年夜宗交易减持所持的二级市场资产，缓解现金流压力。将来，保监会将积极推动保险资金对实体经济的支撑，引导保险资金流向国度重大年夜计谋和基本举措措施扶植。 证监会副主席姜洋表示今朝市场炒新、炒差、炒小等投契炒作慢慢获得克制，投资风格逐渐向价值投资转换。证监会采取了一系列办法，防止杠杆资金对股市助涨助跌。后续将优化新股发行轨制，完美市场化并购重组额退出机制，建立健全逆周期调节机制。 配表格 核心结论：2017年是金融监管年，本年以来，金融监管赓续加码，“三会”政策频出。0714日金融工作会议前夕，7月11日-13日，持续三天，新华社分别对“银监会”、“证监会”和“保监会”的金融高层进行专访，专访内容泄漏着将来监管偏向。大年夜“三会”的专访内容，我们可以看出：保障金融安然，大年夜严监管的总基调不变，然则金融监管的一张一弛的度要把握好。将来重点存眷“IPO发行节拍、严控股市杠杆、引导资金脱虚向实”等方面的┞服策走向。 三、金融监管在于“一张一驰”，将来重点存眷“IPO发行节拍、严控股市杠杆、引导资金脱虚向实”等方面的┞服策走向 大年夜上述“三会”的专访内容，我们可以看出：保障金融安然，大年夜严监管的总基调不变，金融监管需把握好力度，“一张一驰”。将来重点存眷“IPO发行节拍、严控股市杠杆、引导资金脱虚向实”等方面的┞服策走向。 一方面，银监会肯定了前期监管政策的阶段性结不雅，并表示将保持大年夜宏不雅金融稳定大年夜局出发，科学把握政策履行的力度和节拍，确保不二生“处理风险的风险”。这或许意味着将来金融去杠杆的┞服策履行力度和节拍将保持安稳；别的一方面，证监会明白指出后续将优化新股发行轨制，完美市场化严控股市杠杆额退出机制；保监会明白表示引导保险资金流向国度重大年夜计谋和基本举措措施扶植，进步保险办事实体经济的程度。 我们认为将来“IPO发行节拍、严控股市杠杆和引导资金脱虚向实”等方面的┞服策走向值得重点存眷。 
