这么多年白看了！本来指数也会掉真，股平易近还能信什么？本相在此！
制图：数据应用部
作者：姚炯、高志刚
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中国金融期货交易所董事长张慎峰近日发文指出，“今时不合往日，A股‘第一指’——上证综指的代表性在降低，已不克不及反竽暌钩股改河道通股本价格的变更以及沪深全市场股价变更情况。仅以上证综指断定全市场走势，无异于缘木求鱼，投资者轻易误判。”其拭魅这就是市场各方所说的上证综指掉真现象，而这个掉真现象在比来一时光段内表示得尤为凸起。5月11日到7月13日，上证综指、上证50分别上涨了5.42%、11.87%，可见，在比来两个月内上证50的表示遥遥领先于上证综指，显然上证综指在此时代给人的感到是掉真的。
但如不雅我们稍微拉长一点时光来看，上证综指还掉真吗？还能反竽暌钩市场走势吗？为此，我们以2016年12月30日上证综指3103.64点的收盘点位为基准，在此后的交易日里假设上证50成分股全部持续停牌，来进行上证综指的走势模仿（见下表和图） 。
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可以看到，模仿走势图与上证综指实际走势的曲线变更根本一致，这注解上证综指在趋势偏向变更上并没有掉真。
而模仿走势图与上证50指数走势就存在着不小的差别。在5月11日之前，模仿走势图呈冲高回落态势，而上证50指数一向在进行窄幅震动；大年夜5月11日开端指数出现分化，上证50指数一路走高大年夜涨了跨越10%， 模仿上证综指涨幅为5.54%，与上证综指在时代5.42%的实际涨幅相仿。出现分化的原因众所周知，就是比来两个月来市场演绎了以“漂亮50”为主的强者恒强的“一九”分化行情。
不雅察1-4月份走势还可以看到，模仿走势在4月13日创出了3348.21点的年内收盘高点，较去岁终的3103.64点上涨了7.88%，而上证综指实际收盘高点为4月11日的3288.97点，较去岁终的3103.64点只上涨了5.97%，同期上证50只小幅上涨了3.55%。对此我们能不克不及说，上证50在时代的弱势表示拖累了上证综指呢？或者说，上证50相对上证综指掉真了呢？
显然，上证综指作为反竽暌钩沪市全市场指数照样称职的，照样有指导意义的，这也是固然大年夜家认为今朝的上证综指有所掉真，但仍然受到了半年线牵制而横盘震动。而所谓的掉真只是上证综指这个全市场指数所涵盖的一个或某几个分项指数（如上证50指数和近期的稀土永磁指数），在某一时代内出现异动，其走势强弱不合于上证综指。其实你拿任何一个分项指数来比较上证综指，在某些时刻两者走势必定是不契合的，你能是以说上证综指相对这个分项指数掉真吗？我们只能说袈溱这个阶段市场风格偏向于这个分项指数，使得这个分项指数挺拔独行，而当市场风格轮转过后，这个分项指数走势仍然会趋同于上证综指。
也就是说，在某一个市场风格或者市场热点风行时代，存眷这个市场风格或者市场热点所代表的指数固然不错，但也不克不及因为一时的“掉真”而忽视上证综指的起伏。毕竟局部最终仍然会服大年夜于全市场，尤其在今朝这个存量博弈市场格局中，单一品种要想一骑进步而没有市场氛围合营是较难实现的，重视技巧分析的投资者可能对此领会更深。
材料图
制造：刘宇泽| 图编：比由
