MSCI董事长兼首席履行官亨利·费尔南德兹（Henry Fernandez）和MSCI亚太区研究总监谢佂傧26日合营接收中国
中国证券报：纳入筹划会否再做调剂？
MSCI董事长兼首席履行官亨利·费尔南德兹（Henry Fernandez）和MSCI亚太区研究总监谢佂傧26日合营接收中国证券报（ID：xhszzb）记者专访。谢佂傧泄漏称，MSCI之前跟证监会、外管局沟通，建议大年夜幅上调或者完全撤消额度限制，以便让国外资金更好进入A股市场，“有关当局对此是在积极推敲的”。费尔南德兹表示，中期来看，跟着将来纳入权重进一步晋升，流入A股的资金范围可能会跨越3000亿美元。
费尔南德兹：
今朝沪港通和深港通的每日额度限制决定了A股纳入MSCI须要分两步走。第一步在来岁5月的半年度指数评审时实施，纳入2.5%的权重，第二步在来岁8 月的季度指数评审时实施，纳入剩下的2.5%。我们欲望确保在交易额度限制依然存在的前提下，大年夜量因MSCI纳入A股而流入的资金在进出方面有保障。
如不雅在纳入筹划正式实施时，沪深港通每日额度可以或许永远或临时性的大年夜幅上调，抑或撤消，我们会推敲将两步走并做一步，即一次性纳入。具体若何实施，取决于中国监管机构在促进市场开放、知足投资者需求方面的进展。MSCI的大年夜门是敞开的。
中国证券报：纳入筹划“两步走”基于哪些推敲？具体若何实施？
决定分两步进行重要原因在于每日交易额度的限制。但大年夜国际投资者的角度看，分成两步做就意味着下两次工夫，如不雅可以有选择，国际投资者当然更欲望一步杀青。并且大年夜中国本钱市场、证监话?角度，也不欲望延迟纳入。
我们之前确切有跟证监会、外管局沟通，建议大年夜幅上调或者完全撤消额度限制，以便让国外资金更好地进入A股市场。有关当局对此是在积极推敲的。我们的通知布告中也有表态，如不雅证监会和外管局采取办法，就不须要分两步纳入，一次就可以完成。
固然是分两步进行，但第一步就会将222只A股全部纳入，但纳入比例只有一半，即2.5%。比如一家公司如不雅有100亿的市值，纳入5%就是纳入5亿市值，分两步走的话，第一步就是纳入2.5亿的市值，第二步再纳入2.5亿。
谢佂傧：
谢佂傧：
大年夜如今起到来岁5月的纳入预备期内，我们应当会保存现有筹划，不会半途上调或降低纳入比重，因为如许会给投资者带来很大年夜不便。今朝阶段，MSCI要做的工作是让投资者进一步懂得此次纳入A股背后的设法主意，以及具体的实施筹划。但如不雅中国监管当拘奶续推动本钱市场开放，我们会在初步纳入后很快跟投资者展开进一步纳入的咨询。
中国证券报：国际投资者对A股市场的兴趣若何？在行业板块的追踪方面有什么建议？
费尔南德兹：
本年我们与国际投资者进行了异常广泛的咨询，包含150家养老基金、资产治理公司和经纪机构等，覆盖欧洲、美国、加拿大年夜和亚洲市场。本年的咨询建立在新的纳入筹划基本上，获得了很多投资者的支撑。新提案进步了市场进入的可行性，因而取获成功。
很多机构投资者建议MSCI推敲纳入在内地和喷鼻港两地上市的公司所对应的大年夜盘A股。鉴于此，我们修改了原有建议，决定纳入能经由过程沪股通或深股通交易且不因停牌而被清除在外的所有大年夜盘A股。恰是这一调剂，使得本次初始纳入MSCI新兴市场指数的A股数量大年夜先前提案中的169只增长到222只。
投资者今朝仍对一些问题存在担心，一是互联互通机制下的每日额度限制，另一个也是更重要的就是股票停牌数量偏高的问题。总体而言，国际投资者关怀的是A股的改革办法是否具有持久性，是否不会逆转。投资者欲望看到A股投资可以或许建立在规矩之上，建立在肯定性之上。
谢佂傧：
今朝阶段，国际投资者刚开端接触A股，主如果欲望有一个比较完全的覆盖，并不特别专注于某些个别板块。金融危机之前，投资者对金融板块比脚绫囚感，大年夜多是减持，但今朝全球经济持续清醒，投资者对金融板块已经没有那么排斥了。此次纳入MSCI的222只A股中，除了金融板块之外，也有工业等其他很多板块。
中国证券报：每日交易额度限制具领会给投资者带来如何的影响？
被动投资者平日是跟踪指数，如不雅要特别切近指数的话，他们平日要在市场接近收盘的时刻才去生意股票。在存在交易额度限制的情况下，如不雅当天早盘时段一些主动型基金和散户买入，导致额度在收盘前已经被占用完，指数基金就无法在接近收盘的时点长进行交易。这就是为什么投资者对额度问题特别存眷。
谢佂傧：
中国证券报：MSCI与中国监管当局的交换是如何的？监管机构最大年夜的担心是什么？
费尔南德兹：
我们和中国证监会以及上海、深圳两大年夜交易所进行了大年夜量的协作和交换，这是决定本年A股被成功纳入MSCI重要指数的重要身分，也奠定了我们将来更进一步的基本。
证监会和交易所的担心是可以懂得的。他们的义务在于包管市场稳定，有效实施市场监管。是以我们与他们的评论辩论重要集中于新的变更会否给市场造成不稳定性， 会否违背监管规矩。我们不欲望因为一些新的调剂导致市场泡沫或任何投契交易，这对所有市场介入者都不是功德，当然也包含MSCI的客户——国际投资者。
中国证券报：台湾和韩国市场大年夜部分纳入到全部纳入用了比较长的时光，估计A股会用多久？
费尔南德兹：
何时全部纳入取决于两点，一是全球投资者在投资A股市场方面的体验、信念，以及对市场投资规矩的熟悉和懂得度。没有投资者会忽视中国经济和A股市场上中国企业的明显增长，但他们也欲望看到一些有效的监管办法，比如对于停牌问题。另一方面，这也取决于中国监管当局可否知足国际投资者的需求。如不雅对投资者重点关怀的问题解决的速度更快，A股纳入MSCI指数典范领巾会更大年夜、更广泛、更快。相反，如不雅投资者信念降低，监管规矩缺乏透明度，纳入进度就会放慢，会须要更长时光。
至于纳入后的市场表示，这是由很多身分决定的，包含国内经济和市场进展，以及国际投资者的接收程度等。
中国证券报：就MSCI的估算，纳入A股会吸引多大年夜范围的资金流入？
费尔南德兹：
全球追踪MSCI指数的总资金范围已经达到11万亿美元，个中追踪新兴市场指数的资金约2万亿美元。如不雅以0.73%的权重计算，初始纳入吸引的资金大年夜概是150亿美元。这只是第一步，范围比较小。中期来看，跟着将来纳入权重进一步晋升，流入A股的资金范围可能会跨越3000亿美元。
