□记者金嘉捷、王宙洁
MSCI董事长兼首席履行官亨利·费尔南德兹（Henry Fernandez）
■A股正式纳入MSCI的操作要到来岁6月份才开端实施，很多投资人等不及来岁夏天了。是以我们在接下来的7、8月份会先编制一系列临时指数，这些指数是为了赞助投资人慢慢进入中国市场，到来岁这些指数会“转正”。
将来中国在很多范畴都邑快速成长，包含高科技、花费、环保等。跟着中国财富的积聚，大年夜众花费将更上一个台阶，同时大年夜量的储蓄又将催生财富治篮孟耋，是以银行部分和资产治理行业还有很大年夜的增长空间。此外，中国的国际化过程将促使企业走出去，带来很多机会。
■投资任何一只股票都是投资这个国度的经济。中国经济是全球第二大年夜经济体，也是成长最敏捷的国度之一，中国的各个范畴正在经历巨大年夜的变革。
■如不雅将今天的中国和几十年前海外蓬勃国度曾经历过的阶段比拟，可能今天的中国股市还比以前的蓬勃国度股市更稳健些。跟着时光推动，散户主导的市场会成长为机构主导的投资市场，而对个别快速增长范畴的过度投契也会慢慢褪去。
1979年的夏天，亨利·费尔南德兹（Henry Fernandez）初次来到中国，当时马路上只有很少的车，露宿风餐的人们骑着自行车，身着清一色的蓝黑色中山装。昔时中国的GDP总量仅有4000亿元。
近四十年，他来交往往中国很多次，看到了太多的改变。大年夜改革开放的第一个春天走到今天，中国已成为GDP总量跨越70万亿元的全球第二大年夜经济体。作为MSCI的首席履行官，他也目睹着中国本钱市场的克意变革。
就在北京时光6月21日凌晨，汗青性的一刻降临这片神州大年夜地。MSCI宣布，大年夜2018年6月开端将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。
股票停牌问题仍然是最为核心的一点，它牵扯到的是交易规矩切实其实定性、股市的流动性。到今朝为止，中国股市的停牌范围之大年夜、时光之久跨越任何一个新兴市场。这对于这些上市公司、交易所、监管层和投资者来说都是晦气的，而停牌的股票也无法被纳入指数，很多海外投资者也不会投资这些股票。
这意味着，适应国际投资者日益急切的设备需求，这一世界第二大年夜经济体，占全球总市值10%的第二大年夜股市向全球投资者打开了一扇新的大年夜门。在中国经济融入全球成长的过程中，MSCI向中国市场迈开的┞封一步，也是中国金融市场对外开放的关键节点之一。
根据MSCI的筹划，初始纳入MSCI新兴市场指数的中国A股数量大年夜先前提案中的169只增长到222只。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
在MSCI宣布这一消息的三河汉，亨利·费尔南德兹现身上海，接收了上证报记者的独家专访。作为全球领先的指数编制者，MSCI打开了中国股市与海外巨量本钱的投资窗口，也传递着海外投资者对中国金融市场成长的肯定、担心和期盼。
7月将编制一系列临时中国指数
上海证券报：A股被纳入MSCI新兴市场指数（MSCI EM Index）会进一步进步其代表性吗？
亨利·费尔南德兹：当然是肯定的，因为MSCI EM Index的目标是为全球投资者出现最大年夜的新兴市场投资机会合合。而在中国A股纳入之前，该指数包含的公司数量大年夜约有800多家，你可以或许看到222家新公司对指数原有股票数量来说是十分巨大年夜的，而这还没有包含中盘股，如不雅参加会有跨越450家新公司。这明显扩大年夜了投资者在新兴市场的投资选择范围。在另一方面，MSCI EM Index会变得更集中于中国的股票。
上海证券报：根据筹划，MSCI会在7月份编制一系列与中国A股相干的临时指数，可否具体介绍一下筹划？
亨利·费尔南德兹：A股正式纳入MSCI的操作要到来岁6月份才开端实施，很多投资人等不及来岁夏天了。是以我们在接下来的7、8月份会先编制一系列临时指数，这些指数是为了赞助投资人慢慢进入中国市场，到来岁这些指数会“转正”。我们评论辩论的不仅是MSCI EM Index，中国A了债会进入很多不合种类的细分指数，MSCI亚太地区（除日本）指数、行业指数等等。
上海证券报：可否泄漏一些与中国监管层协商A股纳入MSCI指数过程背后的细节？
上海证券报：A股参加MSCI是否有助于其全球金融中间的扶植？若何对待中国金融市场改革开放的速度？
亨利·费尔南德兹：在全部法度榜样中，MSCI起首须要提交一份提议。在此之后我们与全球重要国度及地区跨越150家投资机构进行过多轮咨询，个中包含养老基金、资产治理经理、经纪人等。当我们对收到的反馈看法有一个大年夜概的懂得之后，就与中国证监会、上交所和深交所开端接洽，向中国方面反馈我们大年夜全球投资人那边收到的看法和建议。
它们重要包含：第一，沪港通的建立使得海外资金进入中国市场比经由过程QFII和RQFII加倍便捷高效、全部机制也更为成熟。第二，沪港通和深港通存在额度限制的问题，一旦A股纳入后没有获得改良，可能会造成必定潜在风险。第三，停牌股票数量依然太多，这给海外投资人带来了很多不肯定性和流动性问题，他们无法及时买入或卖出股票。
针对这一点，海外机构如不雅要想应用这些衍生品对象，我们要解决的问题是与中国证券交易所商讨获得数据应用权，比如像MSCI如许的指数供给方能拥有若干权力应用交易所的指数去开辟新的金融投资对象。直到颁布纳入决定的最后阶段，我们才与中国监管层及交易所杀青了两边承认的协定，这也是我们最后阶段重要评论辩论的问题。我们与中国证监会、交易所异常紧凑、高效地进行了沟通，把国际投资人欲望不消经由赞成就能发行投资产品的诉求告诉了中国方面，最后在数据授权问题上两边取得了知足的结不雅。
上海证券报：最后颁布纳入的股票数量大年夜本来提议的169只上升到222只，为什么最后决定将A+H股的股票也纳入个中？是什么身分促成了这些改变？
亨利·费尔南德兹：我们的总体目标是迈出让全球投资人进入中国市场的第一步，这是最艰苦的。客岁审议时的情况是：其一，我们一共提议了448只A股，包含大年夜盘股和中盘股；其二，因为有更多的股票数量，市置魅占比权重也更大年夜；其三，客岁审议的时刻只开通了沪港通，以及原有的QFII和RQFII，全部互联互通机制尚未完美。在这一背景下，将近450只股票相对而言太多了，是以本年我们决定大年夜沪港通、深港通机制的角度来看，把数量降低至流动性更高的169只股票。我们推敲的是若何缩小投资需求与市场状况间的差别，是为了让国际投资人认为进入中国市场的第一步体验是舒适的，也为了让中国监管层认为这一步是合适的。
