每年四时度，多半分析师都有两件大年夜事要忙，一件是忙着为新财富排名拉票，一件是忙着宣布研究范呈攀来岁的投资策略。
1、大年夜“制造+中国领先”的角度推荐5G、光伏、高铁、军工和AI的投资机会；
邻近岁尾，各大年夜卖方研究机构的年度策略会陆续拉开帷幕。这不，在方才停止“维密秀”的上海，另一场投资界的嘉会正在召开——被誉为研究界“黄埔军校”的申万宏源今天正式举办2018年本钱市场年会。
本年A股投资风格的激烈分化想必让不少人无所适大年夜，那么这一现象来岁是否还会持续呢？你别说，证券君在会场切实其实听到了不少新不雅点，让人颇有耳目一新的感到。别的，千人以上座无虚席的会场、百名站立旁听的不雅众都让证券君感触感染到了大年夜家高涨的热忱。
在小伙伴们最关怀的来岁投资策略环节，申万宏源策略团队给出了与今朝市场形势有较大年夜差其余前瞻性断定，证券君总结下来一共有五大年夜点。
预言一：
本钱市场波动率将晋升
本年事首?年代至今，沪指下不破3000点，上仅到3450点，整体保持区寄┞佛荡，波动率较此前大年夜大年夜降低。大年夜振幅来看，本年沪指年线振幅至今不足14%，有望成为近20多年来年线振幅最小的一次。
他断定，2018年尽管中小创事迹增速下滑仍是大年夜概率，但与非金融石油石化行业比拟，创业板(剔除温氏、乐视)事迹增速的下滑幅度将可能更小，相对事迹趋势将从新占优，并最终导致成长风格回归。
对此申万宏源策略分析师傅静涛解释称，全球经济同步迟缓清醒成为投资者共鸣，宏不雅经济预期的潜在波动率下行是造成全球本钱市场低波动的重要原因。
不过他认为，在2018年，投资者对全球宏不雅经济预期的潜在波动率可能上升，本钱市场可能是以拜别低波动时代，个中三大年夜变数在于：全球竞争性改革的过程可能加快；中东变局推升油价，进而推升通胀程度；中美经济周期可否持续保持同步存变数。换句话说，2018年本钱市场偏离预期的概率和幅度可能都大年夜于2017年，投资者须要做好预备应对变局。
膳绫擎这段翻译下就是：来岁不管指数是涨是跌，高低震动幅度都邑变大年夜。
预言二：
多半行业事迹同比增速下滑
本年A股不少行业事迹同比出现大年夜幅增长，一个简单的例子就是，钢铁行业公司动辄净利润同比数倍增长。同时，不少龙头企业PEG指标（市盈率相对盈利增长比率）明显低于1，即市盈率<净利润同比增速*100。
在来岁企业盈利断定方面，傅静涛表示，2018年A股非金融石油石化的同比增速下滑将是大年夜概率事宜。不过，这并不是因为企业实际盈利才能下滑，而主如果因为基数更改身分所致。
他认为，来岁大年夜杜邦分析的角度，产能应用率有望持续晋升，支撑总资产周转率持续改良，上市公司盈利才能（ROE）有望保持高位，但尽管如斯，低基数效应消掉照样将激发盈利增速的明显下滑。
简单翻译下就是：来岁净利润依旧同比大年夜增的企业将比较少见。
预言三：
支撑A股估值的身分将改变
在经典的股票估值模型中，影响股票估值的身分重要有三个：根本面趋势、风险偏好和无风险利率，个中前两者与估值成正比，最后一项则成反比。
基于第二个预言，傅静涛断定，2018年支撑A股估值的身分将由事迹高增长，部分改变魏无风险利率下行和改革预期晋升风险偏好。
重要原因在于：2018年宏不雅流动性的构造性阶段性宽松未必不克不及等待，同时2018年大年夜概率将是改革筹划细化，改革过程推动的年份，大年夜而有望支撑主题投资活泼。综毫斓嫉蓖估值两部分分析，他认为稳中向好是2018年A股市场的主旋律。
翻译过来就是：本年重要看公司事迹炒股，但来岁事迹身分将不再那么重要。
预言四：
成长风格将回归，看涨龙头
2、持续大年夜“立异+景气”的角度推荐电子和新能源汽车；
在所有A股投资标的中，似乎都可以用“价值”和“成长”两个标签来分类。而本年以来毫无疑问的是“价值”更占优势，这也是习惯了以前几年市场风格的投资者认为不适应的最大年夜原因。
傅静涛表示，风格断定的基本是相对事迹趋势，2012年至2015年上半年创业板相对沪深300事迹增速赓续向上，构成3年创业板牛市的基本。相反，2015年三季度至今，沪深300事迹相对占优，也强化了价值股构造牛市和A股“美股化”的过程。
4、周期的投资机会可能需等待来岁3月至4月采暖季限产慢慢退出时刻，经济增长验证的超预期；
