本周以来，以螺纹钢、铁矿石为代表的黑色系商品价格，出现快速走跌。值得存眷的是，尽管当前私募机构对于短中期黑色系期货价格走向的不雅抱病不一致，但在近期周期股板块股价长时光落后于大年夜盘的背景下，多家私募仍表示持续看好周期股将来一段时光的投资机会。黑色系商品短期明显走弱
尽管周二日盘黑色系商品并未大年夜跌，但在当日的夜盘交易时段，铁矿石、螺纹钢等商品期货价格，均出现快速跳水走势。
进一步大年夜四时度及近期黑色系商品的┞符体表示来看，本周以来黑色系商品整体价格正出现出十分明显的转弱态势。
在此之中，作为黑色系龙头品种的螺纹钢期货，在经由10月末至11月初的短暂升水（即远月合约价格高于近月期货价格）后，再度转入深度贴水。RB1805（2018年5月到期的螺纹钢合约）与RB1801（2018年1月到期的螺纹钢合约）的价差，由11月2日升水最高时的+50元/吨，急速降至今日收盘时的-192元/吨。
对于螺纹钢而言，此前1805合约价格高于1801合约价格，主如果“本年冬季螺纹钢需求下滑而来年一季度需求清醒”的逻辑，但跟着交割月的邻近和冬储的光降，在现货价格安稳的情况下，1801合约必定有“上补贴水”的行情。
多空不合依旧较大年夜
对于当前黑色系商品整体所出现出的价格趋势，多家大年夜事大年夜宗商品CTA策略投资的私募机构在接收中国证券报（ID：xhszzb）记者查访时，整体给出了多空不一的投资不雅点。
上海富钜投资的投资总监唐弢表示，根据该私募机构量化体系产生的多空旌旗灯号来看，黑色系与有色共计10个品种中，除了热轧板偏多之外，其余九个品种全部偏空，个中铁矿石和铝正处于明显的空头趋势，别的七个属于盘整偏空。
而大年夜根本面分析来看，唐弢则进一步表示，当前黑色系商品的冬季环保限产，是一个经久的过程。
而上海富善投资合股人、期货量化部总监田源则向中国证券报（ID：xhszzb）记者表示，近期黑色系等工业品回调并不料味着相干工业品价格趋势性走弱，更可能因为环保及季候性身分导致的需求临时下滑所致，固然需求临时下滑，然则取暖季限产及低库存的现况并没有改变，价格深跌也是不实际的，岁终大年夜概率是个偏弱震动。而跟着来岁一季度需求回暖，工业品可能还有向上的驱动身分。
整体而言，田源认为环保限产和经济指标下行显然是多空交错的，问题的核心在于哪端紧缩的加倍厉害，会不会出现局部的供需抵触。大年夜当前的节点来看限产的影响临时还没浮现，须要进一步跟进，但更偏向于看多来岁一季度黑色系等工业品的价格。周期股仍被广泛看好
值得留意的是，尽管私募业内投资人士对于黑色系商品将来价格走势的预判如有较大年夜不合，但今朝对于周期股，私募机构整体仍偏向于相对看好。
田源表示，本年周期股的上涨重要原因就是相干上市公司盈利的改良，因为限产和行业产能出清，这种盈利才能估计还将会得以持续。而今朝周期股整体估值持续低企，重要可以归结为A股市场对周期型企业盈利才能预期的消极所导致。跟着相干周期股板块上市公司盈利的持续兑现，仍可能会触发“估值回归”甚至是“估值切换”的行情。
上海泓信投资董事长尹克也表示，近期看好周期类的钢铁、煤炭、有色及化工等周期类的板块。一方面，前段时光跟随商品价格的调剂整体表示相对落后，调剂也较为充分；另一方面，近期跟着冬季限产的光降，商品价格整体如有望企稳反弹并带动整体周期板块的走强。此外，在黑色系商品傍边，炉料价格的下跌风险最大年夜，成材略小。大年夜供求关系排序来看，应当是热卷好于螺纹、好于焦炭、好于铁矿、好于焦煤。整体而言，今朝螺纹钢吨毛利仍跨越1500元/吨，将来黑色系成材的毛利程度状况，可能将是把握将来钢铁、煤炭等周期股板块的重要投资线索。
最新统计数据显示，在经由9月中上旬以来周期股板块近两个月阁下的持续表示后，今朝以钢铁股、煤炭股为代表的周期股板块，除少数大年夜市值品种外，整体股价程度已严重落后于大年夜盘走势。相干私募投资人士表示，如不雅后期A股侄揪企稳回升，则周期股或仍将有较好的估值修复机会。
