近期定增市场明显回暖。中国证券报记者发明，当前定增项目审批出现加快迹象，上市公司从新燃起定增热忱，此前一些迟疑不雅望的机构从新介入进来。业内人士指出，在引导资金脱虚入实、鼓励家当整合与进级的逻辑下，定增市场将由阵痛期进入适应期，并进一步回归理性，看重公司根本面的价值投资将进一步强化。
□本报记者王兴亮
制图/韩景丰
价值投资强化
在该人士看来，全部定增市场经由前期的“阵痛”后有望迎来安稳期，尤其是在近期监管层几回再三阐述鼓励良性家当整合与进级的背景下，合理劝导定增“堰塞湖”，使其保持在相对合理的水位或成为常态。与并购重组类似，A股定增估计也将朝着“大年夜严”及“加快”的偏向进步。
本年以来，在监管层的引导下，倡导价值投资越来越成为市场共鸣，价值投资理念对新定增市场的塑造也在慢慢成形。张欢告诉记者，以前A股定增市场乱象频出，一方面上市公司忽悠式、跟风式和盲目跨界重组风行，另一方面认购方具有低价介入优势，套利空间巨大年夜。本年以来这些现象产生改变，很多投资机构都开端重视公司根本面，在考察定增项目时，重点存眷上市公司经营事迹、公司治理、治理团队等多个方面身分。
“比拟前两年，将来定增市场出现必定程度萎缩是必定，冲高回落然后企稳应是大年夜概率事宜。”他表示，跟着价值投资的理念慢慢回归定增市场，定增也将变身经久价值投资市场，将来上市公司和投资者将加倍重视公偏见值，分享公司成长价值。
数据来源：wind （9月数据截至9月13日）
回暖迹象明显 定增收益率上行
自再融资新规宣布以来，定增市场赓续降温，介入机构退出、上市公司放弃非公开发行等几回再三出现。不过近期以来，这一现象产生些许改变，定增市场开端出现必定回暖迹象。
9月13日晚，南京化纤通知布告称，公司的非公开发行A股股票申请获得中国证监会发行审核委员会审核经由过程。中国证券报记者梳理发明，除南京化纤外，截至9月13日，9月以来士兰微、恒通股份、桃李面包、盈峰情况、沱牌舍得等19家上市公司的23个定增项目获得发审委经由过程，数量上环比出现必定程度增长。不仅过会项目增多，拿到证监会批文的定增项目数量也开端增多，9月至今已有14家上市公司的17个定增筹划拿到证监会批文，即将启动定增。
事实上，定增审批加快大年夜8月开端就初露端倪。Wind数据显示，7月共有16个定增筹划经由过程发审会，30个定增筹划获得证监会赞成；到8月份，这两项数据分别增长至34个和42个。不仅如斯，整体批文等待时光也在缩短，由本来的5至6个月快速缩短为2个至3个月。
“这种回暖也执偾相对回暖，定增市场弗成能重回2015年和2016年的状况。”深圳一位私募投资机构人士告诉记者，再融资新规和减持新规出台今后，定增市场势必会经历一段“阵痛”期，经由几个月的适应后，机构和上市公司也已开端慢慢接收新的市场情况，出现必定程度回暖是正常现象。
在这种加快状况下，定增“堰塞湖”的水位正在降低。Wind数据显示，截至9月13日，拿到定增批文却未实际发行的上市公司数量已降至141家，涉及未发的定增项目也降至161个，较劲岭弃降低跨越四成。
同时，不少上市公司也开端策划非公开发行募资。如9月13日大年夜康农业宣布定增预案，拟向包含厚康实业袈溱内不跨越10名相符前提的特定投资者非公开发行股票不跨越10.97亿股，募集资金总额不跨越33亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于云南肉牛家当链项目和弥补流动资金。
中信证券固收分析师分析，大年夜今朝市场表示来看，转债市场已开端出现溢价紧缩走势，第一波冲击或已接近尾声，接下来须要担心的是实际发行开闸时的节拍。经久来看，发行市场的完美，有利于转债市场存量范围上升，逐渐摆脱小众市场近况，尤其是为市场供给了加倍丰富的个券池吸引更多投资者介入。是以，短期市场可能面对必定冲击，但基于对正股构造性行情的断定，冲击背后依旧储藏机会，短期可以恰当调保持位，获利了却一部分高价格高溢价个券。
当日，雪莱特也宣布重组筹划，拟以发行股份及付出现金方法购买卓誉主动化100%股权，交易价格为3亿元，个中交易对价的65%即1.95亿元以发行股份方法付出，另现金付出1.05亿元。同时公司拟以不跨更加行股份方法购买资产的交易价格，向不跨越10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金不跨越7800万元，用于付出此次交易的现金对价和中介机构费用。跟着大年夜康农业和雪莱特有关定增预案的颁布，9月以来推出定增筹划的上市公司数量增至22家，已跨越8月的21家。
定增收益率上行
在上述政策影响下，整体上市公司新增定增融资需求大年夜幅下滑，新发预案月均融资范围大年夜2016年的3000亿元以高低滑到今朝的月均1000亿元以内，不少此前介入定增的机构也慢慢退出定增市场。但记者留意到，近期有部分此前已决定退出的机构再度介入定增。
“这两个月定增市场确切比上半年有所回暖。”深圳一家投资公司负责人胡欢（化名）对记者表示，一是因为上市公司在推动定增顺利发行上立场加倍积极，二是部分前期退出的机构“杀回马枪”，从新开端介入定增，使得全部市场供需都开端出现回暖局面。
胡欢此前就是退出定增市场的一员，如今他碰到处找起定增项目。据他介绍，跟以往只想投资高折价率定增项目不合，如今投资定增不看折价只看股价，“我们要看定增项目是否能推动上市公司质量大年夜幅度晋升，大年夜而带来股价的上涨，等待二级市场带来的经久收益。”
中国证券报记者梳理发明，以定增股份上市日计算，本年5月A股共有22家上市公司完成定增，数量创下年内新低。之后完成定增的上市公司逐罹难多，6月至8月分别有26家、36家和42家。而9月至今已有22家上市公司完成定增，跨越8月的┞粉半。
