小市值策略牛市表示好于大年夜盘，熊市表示不佳，近一轮震动市表示一般。小市值股票在具有较好的成长性的同时也伴随有较高的风险，在熊市中表示不佳，然则小市值股票股性活、股价弹性大年夜，在牛市中表示要好于大年夜盘。2007年以来A股共经历了三轮牛熊震动，我们拔取沪深300成分股中市值最低的20%和最高的20%构建投资组合，并每年都根据上一年股票市值排行更新投资组合。在三轮牛市（05/6-07/10、08/10-09/8、14/7-15/6）中，小市值组合累计涨幅分别为623.4%（相对沪深300指数超额收益22.9个百分点）、138.2%（相对沪深300指数超额收益15.3个百分点）、217.2%（相对沪深300指数超额收益68.9个百分点），同期大年夜市值组合累计涨幅分别为770.0%、101.0%、111.2%。在三轮熊市（07/10-08/10、11/4-12/1、15/6-16/1）中，小市值组合累计跌幅分别为66.2%（相对沪深300指数超额收益4.8个百分点）、33.6%（跑输沪深300指数10.4个百分点）、52.2%（跑输沪深300指数8.3个百分点），同期大年夜市值组合累计跌幅分别为62.0%、9.6%、36.3%。在三轮震动市（09/8-11/4、12/1-14/7、16/1-17/9）中，小市值组合累计收益率分别为27.5%（相对沪深300指数超额收益37.7个百分点）、91.7%（相对沪深300指数超额收益98.1个百分点）、29.2%（跑输沪深300指数4.9个百分点），同期大年夜市值组合累计收益率分别为-16.6%、83.4%、57.9%。
文┞仿来源：微信"大众,"号“荀玉根-策略研究”
核心结论：①统计2005年至2016年A股高股息、低市净率、低市盈率、小市值四大年夜简单策略远远跑赢大年夜盘。②高股息策略年化收益率达23.6%（超额收益率9.1个百分点）。低市净率策略年化收益率达24.5%（超额收益率10个百分点）。③低市盈率策略年化收益率达22.8%（超额收益率8.3个百分点）。小市值策略年化收益率达25.6%（超额收益率11.1个百分点）。
A股四大年夜简单致胜法宝
金庸小说《射雕豪杰传》里有一位傻姑，傻姑因父亲之逝世而疯疯癫癫，被黄药师收留后传其武功，但无论黄药师怎么循循善诱也难以习得精深武学，最后只学得三招掌法。傻姑招数虽少，却非同小可，就这三招，打败了浩瀚武林高手。A股有没有如许简单的致胜法宝呢？我们在质地较好的沪深300股票中发掘，发明高股息、低市净率、低市盈率、小市置魅这四种简单投资策略就是A股简单致胜法宝。
1. 简荡竽暌剐效招数1：高股息策略
高股息策略在A股经久有效。高股息率股票具备经久投资价值，我们每岁终将沪深300成分股按股息率分为5组，在推敲股利再投资的情况下计算下一年的收益。统计2005年至2016年，高股息率组合年化收益率达到23.6%，远高于低股息率组合的12.5%，高于沪深300指数的年化收益率14.5%。
高股息策略牛市表示通俗，熊市跌的少，震动市表示好于大年夜盘。高股息策略在熊市中地点少，可以起到熊市保护伞的感化，并且高股息策略可以经由过程股利再投资积聚更多的股份，在牛市中这些收益将会助推股票组合的收益率。2005年以来A股共经历了三轮牛熊震动，我们拔取沪深300成分股中股息率最高的20%和最低的20%构建投资组合，并每年都根据上一年股票股息率排行更新投资组合。在三轮牛市（05/6-07/10、08/10-09/8、14/7-15/6）中，高股息率组合累计涨幅分别为773.5%（相对沪深300指数超额收益173个百分点）、98.2%（跑输沪深300指数24.7个百分点）、103.9%（跑输沪深300指数44.5个百分点），同期低股息率组合累计涨幅分别为494.2%、100.2%、167.4%。在三轮熊市（07/10-08/10、11/4-12/1、15/6-16/1）中，高股息率组合累计跌幅分别为65.1%（相对沪深300指数超额收益5.9个百分点）、3.6%（相对沪深300指数超额收益28.7个百分点）、29.3%（相对沪深300指数超额收益14.6个百分点），均小于低股息率组合的73.6%、22.3%、52.5%。在三轮震动市（09/8-11/4、12/1-14/7、16/1-17/9）中，高股息率组合累计收益率分别为-10.1%（相对沪深300指数超额收益0.1个百分点）、89.4%（相对沪深300指数超额收益95.9个百分点）、55.5%（相对沪深300指数超额收益21.2个百分点），同期低股息率组合累计收益率分别为5.2%、77.5%、14.7%。
2. 简荡竽暌剐效招数2：低市净率策略
低市净率策略在A股表示优良。低市净率股票安然边际较高，收益率较好，我们每岁终将沪深300成分股按市净率分为5组，在推敲股利再投资的情况下计算下一年的收益。统计2005年至2016年，低市净率组合年化收益率达到24.5%，远高于高市净率组合的7.3%，高于沪深300指数的年化收益率14.5%。我们按雷同的办法将样本量扩大年夜到全部A股，拔取全部A股中市净率最低的20%和最高的20%构建投资组合。统计2005年至2016年，低市净率组合年化收益率达到23.9%，好于高市净率组合的17.0%，高于上证综指的年化收益率11.3%。
低市净率策略牛市表示通俗，熊市跌的少，震动市表示较好。低市净率股票因自身所含资产价值较高，在熊市中比拟较较抗跌，并且低市净率策略经由过程发掘股票自身价值，在牛市中表示稳健。2005年以来A股共经历了三轮牛熊震动，我们拔取沪深300成分股中市净率最低的20%和最高的20%构建投资组合，并每年都根据上一年股票市净率排行更新投资组合。在三轮牛市（05/6-07/10、08/10-09/8、14/7-15/6）中，低市净率组合累计涨幅分别为728.0%（相对沪深300指数超额收益128个百分点）、95.6%（跑输沪深300指数27.4个百分点）、119.9%（跑输沪深300指数28.5个百分点），同期高市净率组合累计涨幅分别为682.6%、137.6%、116.3%。在三轮熊市（07/10-08/10、11/4-12/1、15/6-16/1）中，低市净率组合累计跌幅分别为71.5%（跑输沪深300指数0.5个百分点）、5.6%（相对沪深300指数超额收益26.6个百分点）、32.3%（相对沪深300指数超额收益11.6个百分点），同期高市净率组合累计跌幅分别为56.9%、22.9%、48.1%。在三轮震动市（09/8-11/4、12/1-14/7、16/1-17/9）中，低市净率组合累计收益率分别为-15.6%（跑输沪深300指数5.4个百分点）、122.4%（相对沪深300指数超额收益129个百分点）、56.5%（相对沪深300指数超额收益22.4个百分点），同期高市净率组合累计收益率分别为5.8%、24.7%、23.1%。
