⊙记者黄蕾○编辑陈羽
本年以来，以蓝筹品种为标记的价值股行情特点表示得极尽描摹，个中佼佼者当属保险和资本类品种。面对赓续升温的蓝筹股行情，投资者若何把握市场重要热点，踏准这波行情节拍，将是取胜的关键。作为经久价值投资的代表，保险资金的最新投资策略与动向值得存眷。
价值股中盯紧金融和周期
“我们当前的总体投资思路是‘十八字方针’：股票优于债券，龙头持续走强，构造行情为主。”有保险机构投资部人士告诉记者，看好A股后市的逻辑有以下两点：
一是经济数据仍保持向好。制造业保持稳中向好的成长态势，购进价格指数的大年夜幅抬升，或预示PPI环比大年夜幅转正，整体上对股票市场的影响偏正面。
二是企业盈利也表示较好。尽管A股剔除金融后的半年报收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季报的48.7%下滑至33.4%，但回落幅度相对有限，根本相符甚至略超市场预期，估计全年同比2016年改良幅度较大年夜。同时，净资产收益率（ROE）持续上行，表现企业盈利才能仍稳中向好。
多家保险机构的内部不雅点认为，本年价值股实际上在走牛市，在大年夜涨小调中反复立异高，9月末、10月初，价值股可能会加快上涨。险资预判，第四时度在价值股里领涨的可能照样金融股和周期股。
一方面，险资会留心银行、保险、证券业中大年夜市值、低估值、高ROE的股票，重点存眷这些行业内市值300亿以上的、动态PE和动态PB较低的标的。另一方面，看好周期行业轮动式交易性机会，核心看细分子行业的景气度和价格，优选龙头标的。
保险资金看好价值了债有一个更深层次的原因。今朝“保险业姓保”、“保险投资也姓保”、“金融业加大年夜办事实体经济”的基调已定，在很大年夜程度上也会影响保险公司对价值股的设备偏好。
多家大年夜型保险公司负责人泄漏，在这一大年夜背景下，到本岁终，他们的股票设备权重较多的为金融、汽车、建筑、家电、食物饮料、医药板块中的蓝筹股，对300亿以上大年夜市值公司的设备比例将远高于A股中300亿以上市值公司的┞芳比。
上半年提前“埋伏”的十大年夜公司
实际上，保险资金更加偏爱价值股的迹象，大年夜A股上市公司已披露的2017年半年报中便可管窥一二。
大年夜个股动素来看，保险资金上半年增持或新进股数最多的10家上市公司均为大年夜盘蓝筹或白马龙头，分别为保利地产、兴业银行、华夏银行、太阳能、上海银行、首开股份、东方财富、国电电力、新湖中宝、哈药股份。
大年夜行业分布来看，上证报资讯统计数据显示，截至本年6月末，保险资金持股数量最多的5个行业，分别为银行、非银金融、房地产、医药生物、贸易贸易；保险资金股数增持幅度最大年夜的5个行业，则分别为纺织服装、公用事业、国防军工、采掘、计算机，环比增持幅度分别为54.29%、48.66%、36.78%、30.53%、21.85%。
若大年夜市值排名来看，非银金融、银行、房地产、医药生物、食物饮料是保险资金持股市值最高的5个行业，但上半年响应的市值分别环比增长-0.98%、-14.21%、-18.72%、-3.08%、14.26%，而这5大年夜行业的同期涨幅分别为7.68%、6.9%、-0.76%、0.1%、18.01%。股价上涨与市值缩水背离的背后，显示出保险资金或在高位对非银金融、银行、房地产进行了必定范围的减持。
记者大年夜市场上获悉，近期国内多家主流保险公司肯定了2017年四时度内部投资策略。险资一致认为，这波大年夜盘蓝筹、白马龙头行情尚未停止，或将延续至2018年二季度。尤其是本年第四时度，仍将有不少构造性投资机会，并重要涌如今价值股上，龙头个股受追捧或将是跨年投资逻辑。
对于这一现象，多家保险机构投资经理解释称，阶段性减出场不代表不看好这些行业，波段操作、高卖低买、自下而上寻找构造性投资机会，恰是本年全年的操作策略。
