记者严政 编辑浦泓毅
作为本钱密集型行业，本钱实力是券商稳健增长及做大年夜做强的关键身分。上证报记者留意到，自再融资新规实施以来，上市券商再融资方法趋势多元化，本年以来，就有多家公司披露可转债预案或完成可转债发行。与此同时，发行公司债、次级债等也被业内广泛采取，债权融资方法仍为主流。
券商在净本钱疆场比拼的背后，是业内对于本钱驱动这一理念的共鸣，同时也是证券公司分类监管新规下，各家公司对长远稳健成长的未竽暌龟绸缪。
长江证券近日披露通知布告称，公司公开发行可转债申请获证监会审核经由过程。按照预案，公司估计经由过程此次可转债发行募资不跨越50亿元，拟全部用于弥补公司营运资金，并在可转债持有人转股后增长公司本钱金。而瘦削前公司也曾披露，分拆国际营业主体长证国际金融在港上市获得进展。
一个不得不提的背景是，本年7月，证监会宣布修订后的《证券公司分类监管规定》。新规将“营业收入、海外营业收入、信息体系扶植投入”等8项排名指标列入券商新增长分项，并将净本钱加分门槛由本来的达到规定标准5倍晋升至10倍。
而受股价倒挂等多身分影响，在定增批复到期掉效1个多月后，国金证券于8月底敏捷抛出一份可转债发行预案。公司拟募资不跨越68亿元，将投向本钱中介、证券经纪、自营、资产治理、私募投资等多项营业，以扩大年夜公司营业范围。值得一提的是，公司此次拟募资上限较此前获批的定增募资范围多出20亿元。
作为行业龙头之一的国泰君安，在近两年顺利实现A+H上市后，正享受着上市带来的红利。公司多项营业成长敏捷，与“券商一哥”中信证券的净利润差距也在逐年缩小。与此同时，公司仍在持续紧锣密鼓地扩充本钱实力，痊愈本年7月完成总范围70亿元的可转债发行，重要投向信用交易、交易投资、零售及机构营业等。
无独有偶，岁首?年代刚完成A股上市的华夏证券于本年4月宣布，为进一步充分本钱金，晋升公司综合竞争实力，拟发行A股可转换公司债券，募资不跨越27亿元用于本钱中介、投资和做市等营业。而在2016年，宁靖洋证券也曾筹划发行不跨越37亿元可转债，本年3月，公司通知布告将上述可转债募资上限下调至17亿元。
与此同时，券商经由过程债权方法融资的脚步也没有停下。Wind数据显示，本岁首?年代以来，上市券商完成债权融资次数跨越110起，单笔融资范围大年夜2500万元至100亿元不等，合计融资范围跨越3000亿元。个中，广发证券、中信证券、招商证券、华泰证券等多家行业第一阵营的券商，均经由过程债权方法融资跨越200亿元。
比拟之下，受多种身分影响，股权融资方法占比仍较小。岁首?年代以来，除了完成A股IPO的3家券商合计首发募资近100亿元，仅有西部证券完成配股募资48亿元。此外，申万宏源、东方证券、华泰证券接踵披露非公开发行股份预案，但截至今朝均未获得证监会审核经由过程。
为何可转债融资方法获得券商青睐？有券商分析师指出，除了部分公司受再融资新规限制外，因可转债发行难度和速度要优于定向增发，相干公司本钱实力有望获得及时弥补，大年夜而晋升公司营业范围和事迹表示。
对此，业内广泛认为，净本钱加分门槛的进步，将有利于鼓励证券公司经由过程各类门路弥补本钱、赓续加强本钱实力，进步企业核心竞争力。此外，在当前监管情况下，净本钱范围和风险治理才能对券商的重要性晋升，评级结不雅对券商经营的重要性可能还将慢慢加强，内部治理才能强、本钱雄厚的龙头券商将获得更多营业扩大的机会，行业集中度可能进一步晋升。
