资金链危机周全爆发之后，贾跃亭时代的旧乐视体系被接盘者快速切割。以新任董事长孙宏斌为代表的治理团队，正让“新乐视”的面貌愈加清楚。比起营业架构和贸易模式的从新筹划，乐视系各类债权人和上市公司中小股东更为关怀的是，切割后的“新乐视”剩下了什么?贾跃亭的“财技”戛然而止后，乐视网的┞匪目可否以真实的资产和盈利情况示人?
在客岁年报初次被出具“非标”审计看法后，乐视网即将在本月底宣布中报，这也是乐视网上市以来的首份吃亏财报。根据事迹预告，上半年乐视网归属上市公司股东净利润估计吃亏6.37亿元至6.42亿元，原因包含营业收入下滑、版权及应收账款资产减值等。
中报巨亏，亦可视为新老乐视的一次划断。饱受诟病的管帐处理，难再维系亮丽的事迹增速。而资产减值等问题的爆发也进一步显示着，新乐视的崛起还须要应对复杂的接洽关系交易、应收账款的回款、资产减值是否充分等更多挑衅。
图1：乐视网上市以来的应收账款变更趋势
巨亏的事迹预告，撕糠敲?视网报表下账目真貌的一道口儿。跨越2亿元的资产减值计提范围，更进一步加剧市场对于乐视网资产质量的担心：哪些资产开端“挤水分”?此次减值是“一步到位”，照样仅仅刚开端?
本年7月，乐视网宣布上半年事迹预告，归属于上市公司股东的净利润估计吃亏6.37亿元至6.42亿元。这是自上市以来，乐视网宣布的首份预亏通知布告。对于上半年的巨亏，乐视网在通知布告中给出三个来由。其一，受乐视体系资金流动性重要、品牌受冲击等身分的影响，公司告白收入、终端收入以及会员收入均出现较大年夜幅度的下滑。其二，公司保持精品内容的独播策略，在二季度未对外进行版权分销营业，导致版权分销收入同期也大年夜幅下滑。其三，上半年乐视网的资产减值损掉计提范围较大年夜，约为2.3亿元。个中无形资产版权减值预备1.3亿元、存货削价预备0.02 亿元、应收账款幻魅账预备0.98亿元。
资产减值对事迹的冲击显而易见。事实上，大年夜客岁起，乐视网异常激增的应收账款已经开端激发多方争议。截至2016岁终，乐视网的应收账款金额达到86.86亿元，比拟上年同期的应收账款33.6亿元，增长了158.51%。至本年，应收账款范围持续飙涨，本年一季报时乐视网应收账款账面价值已达95.37亿元。
接洽关系方欠款，是推高应收账款的重要原因。2016岁终，来自乐视网接洽关系方的应收账款余额达38.02亿元，是同期应收账款总额的43.77%。个中，应收账款前五位均为接洽关系方，合计欠款达到29.03亿元；仅一年以内的应收账款额就有28.84亿元。这意味着，乐视网客岁新增的跨越53亿元应收账款范围中，来自这五家接洽关系方的新增欠款就已经跨越了一半。
乐视网对此的解释是，应收账款增长重要由发卖收入增长而导致。结合此前通知布告，更直接的影响是源竽暌冠超等电视客岁改变了发卖模式：由子公司乐视致新的自行发卖，调剂为发卖给接洽关系方乐视智能终端科技有限公司(下称“智能终端公司”)，再发卖给接洽关系方乐视电子商务公司和乐帕营销办事公司。
图2:乐视网2016年年报披露的应收账款前有名详情
值得留意的是，乐视网客岁的年报，还被信永中和管帐师事务所出具了带强调事项段的审计看法。强调事项段所指的，恰是由上述发卖模式改变导致的接洽关系交易增长，以及贾跃亭对应收账款供给了担保。
审计机构的提示，并不多余。在此次中报预告中，乐视网中期已计提近亿元的应收账款幻魅账预备。而正如非标看法之前所强调的，在当前市场情况和乐视体系巨变中，巨额接洽关系方欠款正派面“保障办法难保障”的难堪局面。乐视网应收账款的风险，今朝韬闲加剧之势。
在不久前针对深交所监管问询的答复中，乐视网表示，公司因为经营成长和贸易模式特点的须要与接洽关系方存在因发卖货色、供给办事等经营性营业产生的应收账款。根据还款筹划的商定，客岁事终接洽关系方合计38亿元的应收账款将分阶段在本年事终全部收回。截至5月，已完成还款占期末应收账款比例为42%。为保障还款，乐视网及接洽关系方所采取的办法包含有，由实际控制人(原)贾跃亭督促相干主体按照两边商定付款进度付款、非上市公司经由过程变卖部分资产和惹人新投资者等方法筹资还款。同时，贾跃亭还对上述应收账款供给担保。
但值得留意的是，进入本年以来，乐视网的重要欠款方资金情况持续重要，且贾跃亭及其接洽关系方资产还被银行采取保全办法。“如不雅上述情况持续存在，则会在本质上影响残剩应收账款的可收受接收性。”公司表示。
一纸巨亏的事迹预告宣布后，乐视网影视版权的无形资产减值也忽然爆发。中报预告称，乐视网无形资产版权减值预备约1.3亿元。事实上，以影视版权为主的无形资产逐年高企，其以前的减值和摊销情况早已激发极大年夜争议。
比较过往三年的年报，乐视网的无形资产重要由非专利技巧、体系软件、影视版权构成。个中，影视版权2014年至2016岁终的┞匪面价值分别为29.11亿元、38.3亿元、50.75亿元，增长迅猛，且一向保持在无形资产总额的七八成比重。但与账面资产的增长形成光鲜比较的是，在上述阶段内，影视版权无形资产在2014年计提过55.47万元减值，此后两年内都没有新增版权减值预备。
