凤凰财经8月25日讯 8月21日，拥有13年投研究究经验的清和泉本钱投资总监吴俊峰就A股、港股资产设备、联通混改以及私募行业成长等诸多话题接收了凤凰财经记者的查访。
牛市和熊市都是小概率事宜，在今朝的行情中可以经由过程横向、纵向比较来寻找潜力股
清和泉本钱既投资A股，也投资港股。吴俊峰表示，他对港股市场持乐不雅立场，以前的一年迈，港股涨幅约有50%，按照涨幅来看港股肯定是在牛市，然则大年夜估值角度来看，港股估值如今照样全世界最低的，如不雅中国经济持续向好，上市公司的根本面表示不错，他们会持续增长对港股的设备。
相对于港股而言，A股则表示平平。
不过在股市鏖战十余年的吴俊峰对牛市、熊市有着异常客不雅的懂得。吴俊峰表示，长远来看，股市的总体格局根本都是向上的，在这个成长过程中，牛市和熊市的时光还不及所有交易时光的10%，大年夜约90%的时光都是A股如今所处的行情，也就是说周全上涨和周全下跌都是小概率事宜。
在谈及牛市、熊市中的操作思路时，吴俊峰表示，“在牛市行情中，我们要分析成因，如不蚜?鍪金推动的，就像2015年互联网+行业成为风口，这时刻我们会恰当放松对根本面的请求；如不雅是根本面驱动的，就像2007年的牛市行情中金融、地产类涨得好，这时刻你去投医药、花费就不太合适了”。
吴俊峰进一步表示，如今的行情表示比较正常，没有什么较大年夜的体系性风险，当然也不会出现个股普涨的盛况，这就请求投资者卖力推敲个股的估值和成长性了。
很多A股投资者首都尚价值投资，然则没有找到合适的投资办法，在浩瀚的上市公司中辨不出“乌鸦”和“凤凰”，导致收益昏暗。同样崇尚价值投资的清泉和本钱本年以来收益率高达20%，他们是若何寻找价值合理同时又有较高成长性的股票呢？
吴俊峰谈证监会为联通“特别特办”：混改是国度意志，不克不及完全用市场化思维去懂得
吴俊峰表示，他们投资的断定标准就是，横向（同类公司）比较和纵向（汗青事迹）比较，他举例说道，客岁事尾时我们研究家电行业，发明格力电器的估值相对于以前来说偏低，相对于海外同类家电公司来说估值也偏低，是以我们对其资产设备就更多一些，事实证实，收益确切不错。
吴俊峰谈何时买入、何时卖出：要看个股的成长周期和市场估值
而吴俊峰则认为，国企混改┞封件事本身代表了国度意志，这也就意味着我们不克不及完全按市场化的去懂得，它跟我们常见的市场化的并购重组是不一样的，证监会愿意开这个口儿也只能说是一个行政性的手段，然则监管层既然嗣魅这是按照个案处理，我们就不克不及说将来所有的混改都邑按照这个筹划去做，比较有可能的是在类似案例上，监管层的行政手段可能要更多一点。
有些投资者经由过程设置“止盈”、“止损”的方法作出交易决定计划，吴俊峰则表示，我们投资股票的时刻不太在意股票的短期波动，更多的是推敲个股的成长周期，比如说以前十年腾讯股价涨了很多倍，如不雅它仍然处于成长周期中，尚未看到天花板，那你什么时刻把它卖掉落都是错的。而如不雅企业已经到了必定的瓶颈，比如说某个行业袈溱全部市场只有一百亿的市场份额，该企业已经做到百分之八九十了，这时企业的成长性可能减弱了，我们就会考减持。别的当我们断定企业估值过高的时刻也会推敲减持。
中国的创业板和美国的纳斯达克市场为何差距那么大年夜？吴俊峰：二者其实是弗成比的
近年来，创业板表示萎靡，美国纳斯达克市场却屡立异高，对此吴俊峰认为，创业板和纳斯达克市场其实是弗成比的，因为国度所处的经济增长背景不合。他进一步解释道，美国事一?立异驱动型的国度，科技股表示会异常好，中国仍然是制造业为主，经济增长照样来自于花费和投资，尽管已经在转型，然则跟美国如有三十到四十年的差距，所以我们不克不及简单的去横向比较。
另一方面，在本钱市场上，美国的机构投资者占比超8成，他们拥有比较专业的订价才能、也可以或许遭受必定的风险，所以面对京东、亚马逊这种企业，他们更看重成长性，而不在意短期盈利与否。而A股市场上散户投资者较多，这些人没有专业的订价才能，炒股时可能会比脚绫扦目，监管层为了保护投资者，必定会请求上市公司有必定的盈利基本。跟着A股逐渐成为机构市，投资者的辨别才能会进一步加强，如今的股市轨制可能会有所改变，不然会错过很多优质的家当公司。
8月20日深夜，联通集团A股公司中国联通(600050)接连宣布了27项通知布告，周全披露了中国联通的混改筹划。中国联通通知布告称，公司拟向计谋投资者非公开发行不跨越约90.37亿股股份，募集资金不跨越约617.25 亿元，全部交易完成后，联通集团持有中国联通的股份将62.74%降低至36.67%，10家计谋投资者持有的股份约合35.19%。
此次联通混改筹划，有两处违背定增新规：一是计谋投资者向联通A股公司认购约90亿股新股，并向联通集团公司购入19.0亿股联通A股公司股票，共占扩大年夜后已发行股本34.9%，大年夜大年夜跨越总股本20%的限制。二是中国联通此次肯定的非公开发行价格为6.83元/股，通知布告称不低于订价基准日（董事会第十次会经过议定定通知布告日2017年8月17日）前20个交易日公司股票交易均价，并伴有三年锁按期。但定增新规已明白订价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日。
吴俊峰表示，这就像逛街买衣服，品牌是最关键身分。其次成立时光较长、汗青事迹比较稳健的私募机构应当成为投资者的首选。清和泉本钱的优势就在于包含董事长刘青山在内的诸多高管各项根本信息都是公开的，别的很多骨干人才都是公募出身，又都经历过大年夜牛市、大年夜熊市，在稳健性和风控方面是做得不错的。
证监会用“按个案处理、实用旧规”几个字给联通混改清除了最后障碍。但这种做法也引起了更大年夜的波澜。
财经评论员余丰慧表示，中国联通是国企混改的先试者，今后国企混改周全铺开后，类似联通的“个案”或不会少，面对不止一家的“冲破轨制”可能，监管层可全做个案处理吗？今后所有“混改”是否均成“特例”？假使因有先例，日后其他介入混改企业都如法炮制，制订巨额定增再寻求特批，那么定增新政或成一纸空文。
