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邵好
一旦事迹不达预期，再好的题材都可能烟消云散。
A股上市公司半年考正迎来最后的冲刺阶段。截至8月20日，沪深两市共有1004家公司宣布了2017年半年报，接近上市公司总数的三分之一。同时，已有2483家公司宣布了2017年上半年事迹预告，个中有54家出现事迹预告变脸（向下修改），成为此轮财报披露的“黑天鹅”。
三大年夜特点：中小板、小市值、次新股
与以往比拟，此轮事迹变脸出现向中小板、小市值、次新股集中的态势。有分析人士表示，事迹预告主如果基于主不雅估计和评价的估计和猜测，与最终申报有所差别也属正常，但个别公司预告与实际差别过大年夜，甚至出现盈亏逆转，有违背市场规范运作原则之嫌，也伤害了中小投资者的好处。
以往的事迹预告变脸，多与公司所属行业变更有关，而在此轮财报披露中，中小板、小市值、次新股成为“变脸”公司的构造性特点。
先来看“中小板”这一关键词，在54家事迹预告变脸的公司中，来自中小板的公司多达43家，残剩公司中，8家来自创业板，1家来自沪市主板。如不雅把范围缩小至“变脸并首亏”，12家公司中则有10家来自中小板，1家来自沪市主板，1家来自创业板。
如8月19日宣布半年报的希努尔，公司当期实现营业收入3.57亿元，同比增长1.73%，实现净利润-2320.25万元，同比降低185.07%，与其在7月8日宣布的事迹预告修改通知布告中“吃亏1500万至2500万元”的表述相吻合，但与一季报时预告的半年度事迹相差明显。
4月26日宣布一季报时，希努尔曾估计上半年净利润更改幅度为-100%至-50%，净利润更改区间为0至1363.72万元，固然预期事迹下滑但还不至吃亏。而到了7月，公司却宣布首亏，最终披露的财务数据则接近修改后的猜测下限。
青龙管业袈溱4月24日披露的一季报中估计，上半年净利润更改区间为915.04万至943.64万元，更改幅度为1500%至1550%，事迹明显改良。受此消息影响，青龙管业4月24日至26日持续三天股价大年夜涨，区间累计涨幅高达23.96%。然而，7月14日，公司却宣布事迹预告修改通知布告，直接宣布上半年预亏4270万元至4295万元，公司股价则回声直落，持续两个跌停。
次新股事迹预告“变脸”的情况同样凸起，54家事迹预告变脸的公司中，有14家为2016年今后上市，占比25.63%；个中8家为2017年今后上市，占比为14.81%。首亏的12家公司中，则有2016年7月28日上市的超讯通信。
应对之策：核阅公司抵抗行业风险才能
为何此轮事迹预告变脸集中出现中小板、小市值、次新股之中？有市场人士分析称，这与当下经济情况不无关系，知足上述情况的公司，一方面要在行业巨擘的进攻下，抵抗日趋白热化的竞争，另一方面，本钱市场已无法像以前那样供给“异常便捷”的融资、并购对象，使之不克不及再用处购”鲤鱼跃龙门“。
例如，上半年吃亏1.35亿元的人仁攀乐解释，事迹降低主如果受经营成本费用上升、电商冲击、行业竞争加剧等身分的影响，客流下滑，发卖收入及盈利程度持续降低超出预期。同时，对前期筹划封闭的门店进行了损掉预提。
其次是“小市值”，大年夜统计数据来看，事迹变脸的公司市值广泛比较小，54家公司平均市值为85.09亿元，中位数为49.21亿元；首亏的12家公司，平均市值仅为56亿元，中位数不足46.49亿元，仅有1家公司市值跨越百亿。
上半年吃亏2596.72万元的北玻股份则表示，控股子公司天津北玻因为客户原因，部分大年夜额玻璃订单推迟提货。同时，供给商因为环保标准请求进步，供货延期，影响了设备的┞符体临盆进度，致使公司订单延期发货。
上半年吃亏628.9万元的通合科技表示，公司向新能源车偏向进行市场开辟和发卖推广，上半年投入约1400万元，但效益尚未明显浮现。加之国度电网电动车充电站投资力度降低，以及部分下流客户受新能源车补贴政策调剂影响较大年夜，导致公司充电桩及电动车车袈湄电源营业收入降幅较大年夜。
不难看出，这些公司地点行业均出现了必定程度的变更，且因为公司实力有限，无法有效抵抗行业变更风险，只得接收事迹下滑的局面。与之比拟，一批化工、造纸、煤炭、有色等行业公司，却因行业回暖而明显收益，甚至向上大年夜幅修改事迹。
制造：王琦┃ 图编：比由 例如，中煤能源在宣布本年一季报时还低调表示，尽力实现公司盈利稳中有增。在7月25日宣布的上半年事迹预告中，其猜测当期净利润为15亿至18亿元。原因是上半年经营持续保持安稳，公司事迹明显晋升。 事实上，行业转领导致相干公司事迹增减本是正常波动，但有些公司前后猜测差距过大年夜，不禁令市场困惑其信息披露的谨慎度。例如，贝因美4月28日披露一季报时表示，估计上半年净利润同比扭亏为盈，为2000万元至5000万元。而在7月14日的事迹修改通知布告中，其估计上半年净利润为吃亏3.5亿至3.8亿元。 在浙江证监局下发的行政监管办法决定书中，贝因美本年1至5月即吃亏3.29亿元，且无充分证据注解6月份能使上半年整体扭亏为盈。为此，浙江证监局认为其猜测不敷谨慎，相干人员未勤恳尽责，并对公司及多名义务人予以警示。 有市场人士认为，上市公司在进行事迹披露时，应当严格按照司法、律例和交易所股票上市规矩的规定，规范运作。别的，投资者也应进步当心，当公司所处行业产生变更时，应理性断定其抵抗风险才能，而不是简单信赖事迹预告。
