海通证券首席经计揭捉?家姜超此前在宣布的研究申报中断定，混改将是下半年国企改革的主线。大年夜行业分布看，前两批19家眷点企业涵盖电力、铁路、平易近航、电信、军工五大年夜范畴，第三批将兼顾推动石油、天然气范畴试点。
在经历了一次通知布告撤回事宜之后，8月20日晚间，中国联通连发27份通知布告，个中核心的几份包含《中国联通风公开发行A股股票预案》、《中国联通关于控股股东与特定投资者签订股份让渡协定的通知布告》、《中国联通限制性股票鼓励筹划首期授予筹划(草案)》等。
《预案》显示，本次非公开发行、本次控股股东联通集团向构造调剂基金让渡其持有的本公司1.9亿股股份和限制性股票鼓励筹划实施完成后，按照发行上限计算，联通筒ε?计持股比例为36.67%，仍为中国联通的控股股东。
与此同时，中国证监会发声，称中国联通混改良及的非公开发行股票作为个案处理，可以根据证监会再融资修订前的规矩制订非公开发行的筹划。
国企混改或成市场新风口
梗直证券通信行业分析师马军表示，将来中国联通在公司治理、鼓励机制、营业成长、收集应用等方面发挥出极大年夜感化，充分释放其潜力。全球运营商平均PB为2-2.5倍阁下，而港股联通PB为1.1阁下，当前属于低估;推敲混改会带来净本钱的增长与事迹快速增长的程度，A股联通PB估值应在全球平均程度之上，赐与2.5倍以上。
中信证券认为，中国联通混改落地，筹划整体超预期，对运营实体有积极促进感化，重点推荐中国联通港股，存眷A股复牌的交易机会;惹人的垂直行业投资者营业有协同，依托联通合作有望扩大自身营业疆土晋升盈利才能，重点推荐网宿科技、宜通世纪。为中国联通晋升技巧办事支撑的企业，重点推荐大年夜数据方面的天源迪科、东方国信。
申万宏源证券首席策略分析师王胜指出，国企改革正迎来新一轮的密集催化。安闲个维度(中心和处所国企占比、国有和非国有企业的净利率差额、行业类别)进行筛选，将来重点改革范畴可能集中在通信、机械设备、采掘、钢铁、化工、国防军工、公用事业行业，与政策文件高度契合。
八大年夜券商解读混改潜力牛股
作为央企混改第一枪，中国联通重磅混改筹划8月16日横空出世后，相干概念股大年夜幅度走强，列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮，市场对于央企混改的预期再次升温。业内人士指出，中国联通混改筹划的落地必将对央企混改起到示范和推动感化，估计下半年多个等范畴的混改落地将提速。
那么，此次联通混改还将储藏着哪些投资机会呢?
国泰君安策略团队认为，大年夜联通混改的介入方来看，大年夜多半为当下代表我国新兴科技成长的前沿公司，联通模式或可成为这些在汗媛上市优质标的缩影，传统电信的成长性将打开。同时，证监会为联通混改非公开发行实用规矩放行，显示监管层为混改冲破既针砭矩的决心，不肯定性降低，国企混改主题弹性将加坷矸⑴。
建议沿三条主线构造联通混改投资机会：（1）21日起中国联通及本次混改相干方复牌，推荐：苏宁云商、中国人寿，受益：中国联通、用友收集；（2）联通募投偏向，推荐：中兴通信、就手光电、东山周详;（3）国改深化，大年夜行业逻辑层面实现冲破的范畴，电力重组推荐：华能国际;央企混改推荐：中国铁建;受益：铁龙物流、泰山石油、文山电力、中国核建、北化股份、中船科技;处所混改，推荐：百联股份。
华泰证券认为，联通混改筹划落地，大年夜混改时代有望正式开启。建议存眷七大年夜重点范畴混改，主如果电力、石油、天然气、军工、电信、平易近航、铁路这些公平易近经济支柱性范畴，最看好军工混改，建议存眷“天北中东”组合：军工科研院所转制相干的航天晨光(600501)，军工资产整合存眷中直股份(600038)，军工央企混改存眷北化股份(002246)和长春一东(600148);处所混改比较看好山西和天津两个板块。
国金证券指出，在当前时点，已入选混改试点和实施员工持股筹划的军工集团及部属上市公司值得重点存眷。建议沿“混改试点+员工持股”两条主线遴选受益个股，重点推荐央企混改第一批试点中船集团旗下上市平台：中国船舶(600150)、中船科技、中船防务(600685);及军工集团员工持股试点：中航光电(002179)、中国动力(600482)。此外建议存眷：凌云股份(600480)、四创电子(600990)、杰赛科技(002544)、中航机电(002013)等混改相干标的。
海通证券首席策略分析师荀玉根认为，国企改革2.0阶段大年夜资产整合、各类鼓励进入股权构造调剂阶段，以联通为代表，国企改革尤其混改有望再冲破。他推荐的10大年夜精选个股是：中国联通(600050)、中国石化(600028)、中煤能源(601898)、外运成长(600270)、中国巨石(600176)、中航机电(002013)、上海临港(600848)、百联股份(600827)、山西汾酒(600809)、星网锐捷(002396).
广发证券认为，混改“试点先行、由点及面”的┞服策路线不变，联通此次混改力度较大年夜，标记住央企首批混改试点出现本质性进展，后续第二、三批混改试点企业推动速度均有望加快。建议以发改委兼顾的三批混改试点出发，重点把握以下两条投资主线：（1）行业主线。混改试点仍然集中在七大年夜垄断范畴，除了电信范畴(联通混改)外，建议重点存眷军平易近融合和科研所改制政策推动较快的军工范畴以及近期铁总动作频繁的铁路范畴，重要存眷标的包含中国联通、大年夜秦铁路、铁龙物流、中国核建、航天电器等;（2）处所主线。第三批将遴选部分处所国有企业纳入。我们建议存眷体量大年夜、盈利较好、证券化率低、政策推动较快、具备必定示范意义的处所(如上海、天津等)，重要存眷标的包含地道股份、氯碱化工、泰达股份、津劝业等。
安信策略陈不雅认为，近期联通混改筹划的落地或给铁总迟缓的混改过程造成不少压力。十九大年夜邻近，央企改革阶段性结不雅或面对考察，铁总混改已然箭在弦上。铁总混改拥有三重受益逻辑：①增量：经济清醒，走运回暖。②提价：铁路改革，提价预期。③催化：铁总混改提速，邀请腾讯、阿里、一汽介入混改，并推出沿线逾4.6万亩地盘挂牌推介，混修改作积极。
建议存眷铁路混改加快预期将为铁总旗下仅有的三家上市公司(铁龙物流、广深铁路、大年夜秦铁路)短期带来国企混改主题催化。
