8月14日，国度统计局贰言人毛盛勇在介绍7月经济数据时就“新周期”揭橥看法。他认为，这实际上是一个学术上的┞幅论，核心问题是怎么看当前中国经济和下一步的走势。确切，激烈的新周期论战背后反竽暌钩了市场对中国经济存在严重的多空不合。
天风证券首席经计揭捉?家刘煜辉认为，新周期其实就是老故事，是一个周期的幻象，只是被工资地插上了“新周期”和“产能出清”的标签。中泰证券首席经计揭捉?家李迅雷则向彭湃消息表示，“产能周期”是好笑的提法，只有库存周期，就是补库存、去库存，不克不及编一个词来掉包概念，而汗青上有无数个库存周期。李迅雷认为，这一轮照样处于经济构造的调剂过程，不是新的周期，如不雅说处于经计揭捉?上的哪个周期，中国经济如今正处于库兹涅茨周期的下行阶段。
新周期论战的上一个小高潮产生在6月经济数据颁布刹那。6月数据的周全回暖，让新周期赞成者志自得满；而方才颁布的7月经济数据较6月出现了明显回落，新周期否决者则显灯揭捉?绫羌吐气。
这一轮关于“新周期”论战的起点可追溯到本年2月，梗直证券首席经计揭捉?家任泽平揭橥了题为《新常态新周期新牛市——2017年宏不雅经济瞻望》的演讲。任泽平认为，中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点上。
与一般评论辩论的经济周期包含短期的库存周期（基钦周期，3年阁下）、中经久的设备投资周期（朱格拉周期，10年阁下）、经久的建筑周期（库兹涅茨周期，30年阁下）、超经久的立异周期（康德拉耶夫周期，60年阁下）不一样，任泽平说的新周期为“产能周期”。他认为，改革开放以来中国一共经历了四轮产能周期，平均每轮周期持续10年阁下，今朝正处于去产能周期的尾部，也即新周期的起点上，而在股票市场上则对应新牛市。
中国7月范围以上工业袈漩加值同比6.4%，增速创本年1-2月份来新低，预期7.1%，前值7.6%。东方IC 材料图
同样的数据，任泽平有另一种解读。任泽平认为，7月数据的下滑与环保督查和供给侧改革压抑临盆以及新增产能有关，而这进一步验证供给出清爽周期。任泽平进一步认为，在需求侧根本安稳的情况下，2012年以来市场自发出清，叠加2016年以来的供给侧改革和环保压力，以及2017年二三季度第四批中心环保督查和供给侧改革加率攀扩围，供求缺口扩大年夜，这是导致周期品价格大年夜涨、企业盈利持续改良、资产负债表修复时光超预期的根来源基本因。
同样的数据，不合的解读
中国7月范围以上工业袈漩加值同比增长6.4%，增速创本年1-2月份来新低；社会花费品零售总额同比增长10.4%，增速创本年1-2月份来新低。1-7月全国房地产开辟投资同比名义增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点；城镇固定资产投资同比增长8.3%，预期8.6%，前值8.6%；平易近间固定资产投资同比名义增长6.9%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。
九州证券邓海清指出，7月经济数据周全不及预期，经济数据周全回落揭示经济动能岑岭已过，“新周期论”实属“后知后觉”。海通证券姜超认为，库存周期是上半年工业回暖的重要驱动身分，而跟着PMI（采购经理指数）产品库存和原材料库存增速见顶回落，库存周期步入尾声获得确认，下半年工业临盆回落成为必定。姜超进一步认为，经济周期见顶，经济下行承压。
“产能周期”虚与实
除了对经计揭捉?概念的懂得存在误差之外，关于“新周期”的论战更重要的意义在于对当前和将来中国经济形势的断定。
李迅雷认为，所谓的新一轮周期是源竽暌冠钢材、水泥等大年夜宗商品价格大年夜幅上涨，然而大年夜宗商品价格的上涨只是表象，起首是众所周知的去产能的效不雅；以及基建投资和三四线城市房地产新开工面积的增速见底回升。
跟着7月重要经济数据的颁布，关于“新周期”的论战又进入了一个小高潮。
瑞穗证券亚洲董事总经理沈建光向彭湃消息表示，钢材煤炭的上涨不仅跟供给侧构造性改革、基建投资有关，跟全球经济回暖也有关系。所谓的新周期其有事理的方面在于煤炭钢铁的多余产能被去除了，但另一方面也应当看到在全球经济清醒的背景下，出口增长由负转正，拉动了需求，这是与供给侧构造性改革关系不大年夜的；同时，也应当看到以前的经济刺激下，杠杆率大年夜幅进步了，对于赞成新周期的那一派是不克不及否定杠杆率过高存在的问题的。
李迅雷向彭湃消息进一步指出，“新周期新在哪里，暧昧其辞，新周期应当是新一轮的经济上行周期，如今还面对着经济下行的压力，中心经济会议熟悉到了经济下行的压力，才会提到供给侧构造性改革，才会提到‘新常态’，这是对经济形势的断定，往后两三年内照样走L型。”
李迅雷认为，中心对中国经济的一些断定，与新周期的说法是大年夜相径庭的。李迅雷指出，2011年到如今经济仍然处在一个下行的周期傍边，也就是所谓的“新常态”，这对中国经济构造转型是有好处的，要去杠杆、去库存、去产能；如不雅新的经济周期开端，就应当是反过来的，应当增长产能才是，而现如今的供给侧构造性改革和“三去一补”，是对前期杠杆率过高的问题一一进行解决。
还有分析师认为，CPI的低位就是对“新周期论”最好的辩驳，如不雅确切处于新周期，CPI应当响应升温。7月份CPI上涨1.4%，涨幅比上月回落0.1个百分点。CPI涨幅自2月份开端已经持续6个月低于2%，持续保持在低位运行。
不妨谈谈“改革周期”
除了通平平易近义上的经济周期之外，轨制改革是影响中国经济走向的另一大年夜要素。套用“周期”这一热词，中国经济亦随“改革周期”沉浮。
