在以前半年，A股总体而言走势马忽略虎，但唯独周期股走出一波漂亮的行情。因为这波漂亮行情，类似于词条“喜逐颜开”也变成了“煤飞色舞”。
一、大年夜上游到中游的天然延长
港股行情芝麻开花节节高，恒指岁首?年代至今的┞非幅为23.86%。大年夜家比较熟悉的大年夜蓝筹类似汇丰、腾讯（0700.HK）股价更是涨得不要不要的，分别上涨27.06%和71.19%，让投资人膝盖穿。这么来看，A股中桂林一枝的周期股在港股上半年年大年夜牛市似乎有点被这些大年夜票掩盖了光线。然则，根据格隆汇计算，喷鼻港上市的商品股上涨30.6％，分别跑赢恒生指数、国企指数和上证综合指数6.7％、16.6％和26.0％。个中，钢铁、水泥、黑色、有色的股价表示出色。
也许您也会质疑：R22不是是第二代制冷剂吗？立时第三代制冷剂都要来了，不会被镌汰了吗？哪里来的机会呢？
（恒生指数岁首?年代至今走势）
身为化工研究察的笔者一方面异常眼馋上游大年夜宗商品相干个股的漂亮行情，但另一方面，也能懂得通俗股平易近的投资（投契）逻辑。钢铁、有色以及煤炭板块都属于期货强联动品种，产品涨价是实实袈内涵随时看获得的，所以能广泛获得市场认同，很轻易激发板块效应暴涨。没有期货可以参考的化工产品品种，尤其是比较小众的化工产品则缺乏板块效应，导致市场承认度低较低，获取市场价格难度较大年夜。
市场承认度相对较低的也能大年夜中游产品懂得门槛比较高，根本上市场对它们价格波动的懂得、甚至它们毕竟是干嘛的是“后知后觉”的。正如我们经常看到研报：新能源汽车会让电池制造范畴大年夜大年夜受益，然后下一步的思维就直接到锂会涨价！我们脑海中似乎是一幅比较清楚的“锂—新能源”的图片。而说起PVC(聚氯乙烯)，一般投资人的脑海只能有种模糊的感到“这个应当是塑料吧？”...然后就...没有然后了...在这里顺手附上单单是石油化工产品中部分家当链图。尽管部分产品具备价格联动性，用处也有重合。然则搞清它们毕竟是干什么以及断定价格走势绝非易事。
材料图
上游产品都涨疯了，中游的春天还远吗？投资投资，难道我们不该该要做的是“春江水暖鸭先知”吗？
在港股市场中，和A股中大年夜上游到中下流自由你想不到，没有它靠不上的各类化工产品概念股不可偻指算不合，港股化工公司照样比较少的，个中精品更是少之又少。那么在港股这波牛市中，我们是否还能找到些鄙人半年能跑赢指数，走有望脱颖而出的化工股票呢？已经涨了过一波的周期了债有哪些漏网之鱼我们可以抓住呢？错过了上半年的大年夜牛市，可别再错过了下半年了。
固然如今也说不好有色金属、煤会不会接着疯涨（这个说不好）以及石油会不会迎来周期反转（这个概率较大年夜）。但我知道的是，与其存眷市场已经评论辩论良久重要商品相干股，倒不如看看市场存在懂得壁垒、临盆工艺和准入门槛也存在壁垒的中游化工公司。港股中其实龙头化工标的有限，一旦市场发明机会，资金可能会将大年夜重要商品相干股（包含市场已评论辩论一段时光的煤业、钢铁业、黑色金属业）转投一些被市场忽视、独特的商操行业，而这些行业的龙头将会直接收益。
二、推荐行业
以前4年阁下，氟化合物供给链产品处在教逑堤度。但我们留意到，大年夜本年事首?年代以来，国内晋升环保标准和经济晃荡转趋活泼推动行颐魅整合，我们看到含氟化学品价格自2017岁首?年代以来竽暌箍现回升，而氟化工的重要产品为制冷剂。
氟的原材料是氟石，更通俗的名字是萤石矿。固然比起传统大年夜宗商品——有色金属冷门一些，但作为弗成再生的矿物商品，它被欧盟列为14种关键原料之一，具有与全球稀土元素类似的┞方略重要性。根据现有材料，截至2008年，中国的氟石储量约1.10亿吨，占全球储量的24％。中国事氟石的最大年夜临盆国，2008年产量占全球产量的50％以上。
今朝，制冷剂有四代产品：a）基于R11和R12的第一代制冷剂，已不再被应用；b）基于R22的第二代；c)基于R134和R410a的第三代制冷剂，是最常用的类型；d）仍处于贸易化初期的第四代制冷剂，临盆量起码。基于各类应用，第二代制冷剂平日用于制造定速空调；第三代制冷剂用于临盆变速空调，也常用于汽车工业。
制图：格隆汇
其实并不然，配额的限制恰好是优势！R22国内发卖配额是基于2009 - 2010年的平均程度而定。其在2015年1月1日削减了10％，2020年削减35％，2025年削减67.5％；2016年R22制冷剂总配额为2,740万吨。根据筹划，2020年的配额将一次性降低7万吨，2025年一次性削减10万吨，是以其实袈溱将来的5年阁下，R22的供给量将会变得越来越重要。是以，价格下跌空间不大年夜，上涨可期。在氟化工下流需求稳定的情况下，R22 制冷剂的需求来自下流新空调需求量、空调维修量和直接出口（R22产品重要受到出口刺激影响）。
