上周沪深A股市场先扬后抑。上证指数在周三触及3300点创反弹新高后持续三连阴回落。两市成交大年夜幅增长，日均成交扩大年夜至5500亿元。截至上周末收盘，上证指数收报3262.08点，一周累计上涨0.27%，周线呈七连阳走势；深成指收报10361.23点，一周累计下跌0.73%；创业板指收报1719.62点，一周累计下跌0.83%。
行业板块表示方面，周期股强势上涨，蓝筹股、白马股持续调剂。具体来看，钢铁、有色、国防军工、采掘和化工等板块涨幅居前，家电、电子、建筑装潢、休闲办事和房地产等行业跌幅较大年夜。主题投资方面，新能源汽车、雄安新区等概念板块表示活泼。
持续保持多头思维，不惧短期曲折。金融监管政策趋势平和、资金面安稳、经济根本面韧性强，市场看多逻辑不变，投资者不消纠结于空间。此外，大年夜市场情感指标——成交量、换手率来看，2016年1月底以明天将来成交量、日换手率今朝处于均值程度。此外，今朝偏股混淆型基金仓位为80.1%，处于震动市80%到85%的偏低程度。根据2017年一季报事迹及2012年到2016年一季度净利润占全年比重推算，2017年上证综指、全A净利同比分别有望增长17.3%、15.3%，而2016年同比增长数为1.5%、5.8%，今朝PE(TTM)分别为16倍、20倍，均注解综合指数的盈利和估值程度的匹配度仍然优胜。
广发证券：
国金证券：
今朝大年夜盘已经站在了3250点上方，但市场整体偏防御基调并未改变。赐与大年夜金融(首推银行)、泛花费(首推白酒)估值溢价，不看好估值相对较高，且事迹持续下滑的创业板个股。
东北证券：
根据过往经验，在博弈/存量指标触及上限后，事宜性的驱动身分或能进一步推高指数，但处于上攻尾声阶段的行情性价比偏低。本轮行情重要由机构投资者驱动，要谨防回调合力一旦形成所导致的快速下跌。
当前市场的估值程度缺乏体系性晋升机会，投资者对企业盈利才能可否持续晋升的存眷度在上升。同时，资金早年期重仓板块中撤出的腾挪效应开端浮现，市场开端青睐盈利才能逐渐修复的制造业范畴。
国元证券：
无需过度担心周期股走强对其他板块的挤压，应看重市场风险偏好修复过程中的风格调剂。建议依循两条线索：一是沿着以证金公司买入偏向为代表的市场新热点，二是持续看大好人工智能、新能源汽车家当链。
(3)跟着铁矿石和BDI在底部出现反弹，旺季即未光降，新增推荐航运板块。
中金公司：
推敲到市场对周期股的成长性仍存预期差，加上环保督查、去产能政策力度有所加大年夜等身分，近期周期股的强势行情如有望持续。
海通证券：
主板轮涨明显不惧短期波动
一、多头市场中出现小波动很正常
阶段向上格局不变，其间出现波动很正常。6月以来金融监管政策趋势平和，利率有所回落，股市上涨。今朝投资者担心上证综指可否有效冲破3300点大年夜关？以上证综指、描述的┞佛荡市波动特点：每次上涨时光持续约2到5个月，幅度约为10%到20%；每次下跌时光持续2个月阁下，幅度约为8%到10%。大年夜汗青走势来看，震动市年度振幅在25%到30%之间，推敲到本年的┞服策基调偏稳，估计本年的市场振幅会有所降低。今朝来看，各指数振幅大年夜都低企，在10%到15%之间，但沪深300早已经冲破了2016年12月初和2017年4月中的高点，上证50和中证100甚至已经冲破了2015岁尾的高点。是以，我们认为上证综指大年夜概率也挥蒡上冲破3300点。整体上看，中短期内市场阶段向上逻辑仍在，即使中心出现小曲折投资者也无需担心。比如2016年6月底到11月底，固然市场出现回撤，但并不改变┞佛荡向上格局。
二、主板市场出现轮涨格局的本质是反竽暌钩根本面
本年以来主板市场轮涨格局明显：花费白马→金融→周期。本年以来沪深市场板块轮动现象较为明显，主如果主板市场的轮涨。1至4月以白酒、家电为代表的花费板块表示最为凸起，白酒、家电板块前4个月分别上涨了21%、13.3%。5月开端以银行、保险为代表的金融股走强，银行、保险单月上涨5.9%、16.2%。6月份后花费白马股进行休整，有色、钢铁、煤炭等周期股开端启动，至今涨幅分别为27.9%、23.1%、21.2%。同期，金融股表示依然较好，6月初至今保险、银行分别上涨15.9%、10%。
阶段轮涨后，花费、金融、周期板块性价比较为均衡。本年以来花费、金融、周期板块经历了一番轮涨，站在今朝时点，我们有须要大年夜估值盈利匹副角度来看看哪些行业的性价比较高。比较2017年动态PE与猜测净利润增速数据(旭日永续一致预期)可以看到，家电、汽车、房地产、煤炭、钢铁、建材，非银、银行板块估值盈利匹配度较好。比较2017年动态PB与猜测ROE数据(旭日永续一致预期)可以发明，家电、汽车、房地产、建筑、建材、银行板块估值盈利匹配度较好。由此可见，花费、金融、周期板块中都有估值和盈利匹配度较好的行业，建议均衡设备。
三、均衡设备，看多逻辑不变
市场行情的运行大年夜来都不是线性的，而是螺旋式成长。比如客岁6月底至11月底的阶段向上行情中，7月下旬和9月下旬出现了两次小幅波动走势。别的，上证综指6月、7月涨幅分别为2.4%、2.5%，而客岁2月份以来的月涨焚劫值为1%。显然近两个月市场已经累积了较大年夜涨幅，短期出现小曲折也很正常。
逝世守价值风格，花费、金融、周期龙头保持均衡设备。今朝家电、汽车、房地产、建筑、建材、银行板块的估值盈利匹配度较好，投资者可以逝世守价值风格，保持均衡设备。花费板块中，白酒、家电行业的半年报事迹估计将保持25%以上的高速增长态势。金融板块中，银行仍将受益于经济面改良带来的估值修复预期；保险股上半年投资收益率上升和预备金计提边际削减，净利润整体改良。此外，券商股估值处于汗青底部区域。今朝周期板块中，建筑和化工行业的设备价值上升，建筑板块龙头作为低估值、滞涨品种有较强的补涨需求；化工行业受益于检修、需求旺季和环保趋严等身分，部分产品价格仍在上涨。此外，国企改革进入加快推动期，尤其是混淆所有制改革有望实现冲破，相干板块值得存眷。
天风证券：
