作者：余丰慧（财经评论人）
如不雅将大年夜本钱市场融到的资金用来购买金融机构的劳Ｒ当品，这无疑严重违背了股市直接融资的目标。
资金脱实向虚，一向入实体经济的伤害在两个方面：起首，是金融企业的资金在金融体系内自我轮回、自导自演、拆来拆去，不去支撑实体经济；其次，是实体经济的资金大年夜实体流出进入到金融等虚拟经济里，这两个方面都是实体经济流动性的杀手。
本年以来，市场资金价格不错，上市公司没有让账上的“闲钱”趴着。据媒体报道，截至7月31日，本年以来已有近830家上市公司介入购买劳Ｒ当品，累计购买劳Ｒ当品数量5861只，累计购买范围约5442亿元。
解决资金脱实向虚、融资难融资贵的办法办法异常之多。束缚金融企业行动，引导信贷资金支撑实体经济是重要办法，当然实体经济尽快景气是根本，如许才能对资金本钱具有足够吸引力。这里必须对实体企业，特别是上市公司等"大众,"公司募集的资金进行束缚，使其用在实体经济成长上。
相对于借居融资来说，在股市等本钱市场的直接融资，是解决实体经济融资难、融资贵的有效门路之一。然则，如不雅大年夜股市等本钱市场融到的资金没有效到实体经济上，而是购买金融机构的劳Ｒ当品了，这就严重违背了股市直接融资的目标。令人没有想到的是，其恰好就在中国A股上市公司里产生了，这近830家上市公司就是典范。
数据显示，2016年全年A股有227俭朴业成功IPO，募集资金1496亿元；按照今朝每周发行九家，市场估计2017年A股将有380-420俭朴业完成IPO，全年融资额在2500亿-2800亿元，也就是说2016、2017年两年IPO募集资金按照上限计算总额在4286亿元。那么，今朝830家上市公司购买劳Ｒ当品资金就高达5442亿元，是两年IPO资金总额的1.27倍。一个结论出来了：发挥股市直接融资感化，支撑实体经济的目标没有达到，反而严重背离，加剧了资金脱实向虚的程度。
实际上，今朝830家上市公司购买劳Ｒ当品资金高达5442亿元，这些资金离开实体经济后又进入到金融体系内倒腾甚至再次流入股市里折腾，有将实体经济空心化的风险，是一个恶性轮回。
须要强调的，并不是说发挥股市IPO直接融资的路径选择纰谬，发挥股市直接融资感化是完全精确的。关键在于必须要有强监管办法的轨制安排，确保在股市里募集的资金用到募集申请的用处上，确保其流入实体经济里，确保用到上市公司的主业临盆经营所需资金上。
实现股市等本钱市场的直接融资感化，发挥股市支撑实体经济的功能，毫不是审批发行了就行；关键是，要追踪募集资金流向与用处，靠得住的┞氛样轨制保障。
