自2015年6月12日上证指数达到5178点以来，5178点几乎成了上证指数遥弗成及的梦幻之巅。25个月以前了，上证指数涨涨跌跌，大年夜2016年1月27日最低点2638点迟缓上升，截至2017年7月28日，上证指数收盘3253点，距离2015年6月12日最高点5178点还差1925点，比最高点低37%。（见图一）
比拟之下，央视50指数（指数代码：399550；指数简称：央视50）在2015年6月15日达到6774点，此后跌至3860点。自2016年3月央视50指数开端稳步上升，截至2017年7月28日，央视50指数收盘6117点，距离2015年6月15日最高点仅差657点，比最高点低9.7%。（见图二）
图二央视50指数走势图
为什么上证指数与央视50指数的走势出现如斯大年夜的差别呢？关键在于央视50指数样本股的遴选严格遵守价值投资理念。
央视50指数分为成长、立异、回报、社会义务和公司治理等五个维度，分别由中心财经大年夜学、北京大年夜学、中国人平易近大年夜学、复旦大年夜学和南开大年夜学等五所大年夜学遴选每个维度10家上市公司，总计50家上市公司构成央视50指数样本股。
遴选央视50样本股时，起重要剔除以下上市公司：剔除比来一个管帐年度财务申报审计看法和内部控制审计看法为非标准审计看法上市公司；剔除比来三个管帐年度任何一年净利润为负值上市公司；剔除比来一个管帐年度每股收益小于0.1元上市公司；剔除比来一个管帐年度每股净资产小于1元上市公司；剔除比来三个管帐年度经营性现金流之和为负数上市公司；剔除比来一个管帐年度非经常性损益跨越净利润50%上市公司；剔除比来一个管帐年度净资产收益率小于6%上市公司；剔除比来一个管帐年度高管被刑事诉讼，公司或高管被证监会、交易所公开训斥上市公司；剔除比来一年有重大年夜诉讼和不肯定事项上市公司；剔除只有比来一个管帐年度有效财务数据上市公司（这些公司方才完成重大年夜资产重组）。在此基本上，五所大年夜学分别在相符样本股前提的上市公司中遴选各维度的样本股。
表1央视50指数样本股
央视50指数样本股中，20家样本股跨越或者接近2015年6月15日最高复权价。这20家样本股除了海康威视和大年夜族激光是中小板上市公司外，其他18家都是深沪两市主板上市公司。
一、央视50指数领涨的原因
1、低市盈率
50家样本股的最高市盈率是科大年夜讯飞（市盈率136），其次是机械人（市盈率74.94），第三是钢研高纳（市盈率是67.23）。50家样本股中，市盈率小于20的样本股有18家。
截至2017年7月28日，央视50指数约三分之一样本股复权价已经跨越2015年6月15日股灾爆发前最高复权价。（见表2）
表2 2017年7月28日收盘复权价跨越2015年6月15日最高复权价的15家样本股
在央视50指数样本股中，2017年7月28日收盘复权价跨越2015年6月15日最高复权价的有15家。这15家上市公司的合营特点是市盈率低，个中，海康威视的市盈率最高（37.14），8家样本股的市盈率小于20。
表3 2017年7月28日收盘复权价低于2015年6月15日最高复权价10%的5家样本股
央视50指数样本股中，还有5家样本股2017年7月28日收盘复权价低于2015年6月15日最高复权价的10%。这5家样本股的特点也是低市盈率，除了大年夜族激光（市盈率50.94）以外，其他4家样本股的市盈率均小于20。（见表3）大年夜图3至图5可见，这5家样本股复权价出现上升趋势。
图3双汇成长的复权价走势图
图一上证指数走势图
图4大年夜族激光复权价走势图
