每经记者 王砚丹 每经编辑 肖鴻月
没有本钱金就没有将来。为了可以或许在激烈的竞争中不被镌汰，各家券商近年来在融资方面可谓“八仙过海各显神通”，中小券商更是想尽了办法。
《每日经济消息》记者经由过程研究，归纳出中小券商股权融资的几大年夜“法宝”：第一种，A股IPO是首选，已经在A股上市的就搞增发或配股；第二种，先谋求去港交所上市；第三种，先借道新三板；第四种，未上市的┞芬到“金主”进行定增。
第一种：A股IPO
作为和A股市场关系最慎密的办事者，中小券商的融资首选当然是A股IPO。
客岁12月以来，短短八个月时光，华安证券、华夏证券、中国银河和浙商证券先后在A股上市。除了中国银河为净本钱范围排名前十的老牌央企外，其余三家均为区域性券商——华安证券老家在安徽合肥，华夏证券在河南郑州，浙商证券在浙江杭州。别的，今朝还有财通证券已经由会，拟在上交所发行不跨越10亿股，占发行后总股本不跨越23.64%。湘财证券、南京证券、中泰证券、国联证券、华林证券、天风证券、华西证券、红塔证券等也在列队冲刺。
说到A股IPO对本身的影响，每家券商的语句几乎千篇一律。大年夜致归纳起来就是：募集资金可以弥补本钱金；打通了经营与本钱市场的通道，为将来成长供给了资金包管，晋升了有名度。是以“影响深远”。
《每日经济消息》记者发明，券商在上市后较短时光就开端再融资，一度成为市场默认潜规矩。比如第一创业，客岁5月成功上岸中小板，但IPO只募集资金23亿元。五个月今后，即2016年10月，该公司便提出了配股融资不跨越80亿元的筹划。不过，因为本年2月监管机构出台再融资新规，第一创业终止了此项配股发行。
此路塞车，换条路走也成了一些券商的选择。这时刻，港交所往往成了他们的第一选择。如本年A股上市的华夏证券和中国银河，其实确切来说，他们早已发行过H股——华夏证券在港交所名为“中州证券”，2014年6月25日在港交所挂牌；中国银河在2013年本想同步实现“A+H股”上市，但最终因市场情况放弃，2013年5月成功实施H股IPO，并在2015年4月成功实施H股定增，募资近200亿元。
山西证券则在2010年上市后，分别于2013年和2016年两次成功增发。两次一共再融资48.47亿元，跨越了首发31.18亿元的融资金额，三次股权融资共获得资金79.66亿元。中国证券业协会数据显示，山西证券净本钱已大年夜上市前2009岁尾的17.44亿元，上升至2016岁尾的98.41亿元，增长80.97亿元，与三次股权融资金额基本相当。其净本钱行业排名，大年夜第59名上升至43位。
第二种：先上岸港交所
A股市场新股列队速度比上市速度快，这个问题经常困扰很多拟上市公司。当然，未上市券商也面对这个问题。
对于中小券商来说，在估计A股IPO进度迟缓的情况下，先挂牌新三板，就可以两手预备，如不雅新三板的市场情况较好，也可以等待优胜的机会进行融资。别的，因为流动性问题，新三板大年夜多半时刻较A股有所折价，对于经久资金而言，也具有吸引力。比如今朝每股1.64元的联讯证券，在A股市场，券商股只有一块多根本是弗成想象的工作。
别的，注册地在内蒙古的小券商恒泰证券，也去了港交所上市。其很早就筹划A股IPO，并在内蒙古证监局立案进入上市指导。但因为等不及A股IPO，转至港股市场，2015年10月正式发行，H股名为“恒投证券”。
大年夜过往汗青经验来看，因为多年来，港股估值广泛较A股估值便宜，且港股没有炒新股的传统，市场疲软的时刻，券商H股IPO往往募集资金并不睬想。比如中州证券亲睦投证券均以招股区间下限订价，中州证券公开辟售部分一手中签率达到100%，且上市首日就破发；恒投证券情况亦类似，公开辟售部分也没有获得足额认购，有效申请只相当于港股市场公开辟售可供认购的16%，最终净募资金只有13.076亿港元，未达到假想的15.37亿～16.86亿港元。
第三种：借道新三板
新三板作为全国多层次本钱市场的重要一环，券商们在为新三板供给办事的同时，也会萌生跑去挂牌的念头。比如已经宣布拟IPO的湘财证券和南京证券，本就是新三板挂牌券商。
和A股IPO的惯例不合，很多新三板公司挂牌就只是挂牌，募集资金并未成为必定选项。但挂牌落后行融资，倒是很多公司的必定动作，券商也不例外。
如2014年8月1日挂牌新三板的联讯证券，这家注册地在广东惠州的小券商，如今已经属于立异层，有多达55家做市商。联讯证券挂牌的时刻，新三板还未进入2015上半年的“猖狂期”。在挂牌后，其一次以每股1.40元的价格募集资金10亿元，一次以每股1.46元的价格募资27.91亿元。2013岁尾，联讯证券净本钱不足5亿元，但经由新三板挂牌后的两次增资扩股，净本钱在2016岁尾已达到48.11亿元，市场排名第65位。
此外，南京证券在新三板挂牌同时实施了定增，成功募集资金34.44亿元，其在基本层实施协定让渡。
第四种：本身找“金主”
最后一种，则是一些未上市的中小券商，在预认为其他各类渠道可能会存在阻碍时，选择本身找“金主”。
据《每日经济消息》记者懂得，今朝国内净本钱最小的券商网信证券，2016岁尾净本钱只有5.72亿元，这照样经由了多次增资扩股的结不雅。其前身是沈阳市国库券流畅办事公司，2003年改名为诚浩证券。这么小的一家券商，并未经由过程A股、H股或者新三板融资。公开材料显示，其在2015年7月曾实施过一次增资扩股，之后注册本钱才增长至5亿元，并在2015年11月改名为网信证券。
今朝，网信证券的股东共有三个：结合创业集团出资2.78亿元，沈阳恒信投资治理有限公司出资2.11亿元，沈阳恒信租赁有限公司出资1048.4万元，出资比例分别为55.61%、42.29%和2.10%。但网信证券可谓“麻雀虽小五脏俱全”——截至2016岁尾，拥有2家分公司、41家证券交易营业部；证券投资、固定收益类营业都有；2016年，该公司投行营业还先后取得承销与保荐营业资格、企颐魅债副主承销商、新三板主办券商推荐等资格。
