每经记者 王砚丹 每经编辑 江月
2017年，上证指数一向在3200点邻近彷徨，构造性行情凸显，券商IPO是你方唱罢我登场。6月30日，中信建投和长城证券在证监会网站上披露了招股书申报稿。7月14日，红塔证券也预披露了招股解释书。短短半个月时光有三家券商披露招股解释书，券商行业IPO过程明显加快。
《每日经济消息》记者发明，今朝天风证券、中泰证券、国联证券、南京证券、华西证券、华林证券等6家券商都已进入“已反馈”阶段，A股券商军团有望向40家迈进。值得一提的是，如今拟上市的一些券商净本钱范围不算大年夜，且以区域券商为主。这一轮小券商融资潮，引起很多业内人士存眷。
十年间券商本钱范围大年夜扩大
根据中国证券业协会数据显示，2006年，券商行业净本钱最高的是中信证券，净本钱为105.78亿元。那时，申万宏源照样申银万国和宏源证券，中泰证券照样齐鲁证券。此次拟上市的红塔证券净本钱当时有18.94亿元，行业排名第15位。
起首，来肯?鏖中国证券业协会的统计数据。
然而，《每日经济消息》记者发明，2016年事尾的情况是如许的：第一名仍然是中信证券，但它的净本钱已经达到了982.53亿元，范围较十年前扩大年夜了约8倍。第二名国泰君安亦有946.54亿元。红塔证券的净本钱已经接近100亿元，排名却降低至45位。大年夜盈利才能来看，2006年和2016年，各家券商间也产生了不小变更。2006年，中信证券全年盈利23.71亿元排名行业第一；中国银河以16.33亿元排名第二；红塔证券盈利6.49亿元，排名第13。而在2016年，国泰君安净利润达到101.52亿元，排名行业第一；中信证券以80.08亿元排名第二；红塔证券的净利润全年只有3.47亿元，排名第63位。
推敲到全部行业全年事迹降低近五成，但大年夜中可以看出，全部行业袈溱范围扩大的同时，盈利程度也响应出现进步。不过，以龙头中信证券为例，2016年较2006年的净本钱范围扩大年夜了8.28倍，净利润的绝对数额却只增长了237.74%。
我们再来看另一组数据：根据中国证券业协会统计数据，截至2016年事尾，净本钱在81名之后的券商中，最小的是网信证券。它净本钱只有5.72亿元，第一名中信证券则达到982.53亿元。再来看看净利润增长率指标排名81名之后的券商：《每日经济消息》记者经由比较发明，在本钱金排名最后16名的券商中，有6名的净利润降低幅度亦排名81位之后。这大年夜某种程度上反竽暌功出，对券商行业而言，净本钱越小，或许往往抵抗市场波动冲击才能次日。
净本钱是制约各券商成长的最大年夜身分之一，这已经成了券商行业的公知。如今，我们再来看看本钱金对券商的重要性有多大年夜。
红塔证券预备上岸A股市场，其净本钱程度也不算低。还有一些券商，比红塔证券范围小，如今面对着更强烈的本钱金弥补需求。
安信证券：如今券商有钱才能“率性”
起首，券商要有充分的净本钱，才有相干营业资格。其次，在2015年那一轮杠杆推动的大年夜牛市中，沪深两市融资余额最高攀升至2.266万亿元。最猖狂时，甚至出现了客户没法融到资的情况。即使如今融资余额较两年前大年夜幅回落，今朝依然在9000亿元关隘。而以融资融券为代表的┞封类本钱中介型营业，是券商最消费本钱金的项浏览型之一。
是以，安信证券指出，如今的券商，“有钱”才能“率性”。外面上看券商上市或定增是为了弥补净资产，本质是为了弥补净本钱。净本钱是经由一系列风险调及?交资产，反竽暌钩的是证券公司可随时用于变现以知足付出须要的资金数额。按照监管的请求，证券公司的净本钱将与公司的营业天资、范围上限和资产构造直接或借居挂钩。只有“有钱（净本钱充分）”才能“率性（较自由地决定资金设备）”。而股权融资是能大年夜范围弥补净本钱的最好办法，是以券商纷纷申请IPO上市，然后在上市后经由过程定增等再融资渠道进一步募集资金。
大年夜券商小券商：融资是须要的
今朝，不止一家券商在招股书申报稿中“哭穷”，这解释融资是须要的。
如红塔证券指出：“本次发行所募集资金将全部用于弥补公司本钱金，将解决在成长过程中的资金瓶颈问题，大年夜幅进步公司的综合实力，扩大年夜经营范围，大年夜大年夜加强公司抵抗风险的才能，晋升市场占领率、盈利才能和市场竞争力。”
已经上市的华夏证券，固然很早就在港交所挂牌，但此次A股上市的时刻，仍然在招股书中写道：“公司的净本钱范围偏小，抵抗风险才能较弱，晦气于在以净本钱为核心的监管体系下取得成长的先机，可能会制约公司将来申请新的营业资格。”而上市已久的券商则也开端应用市场企稳的机会推出融资筹划。如今朝经纪营业市场占领率第一名的华泰证券在5月27日推出定增筹划，拟非公开发行募资不跨越260亿元。
《每日经济消息》记者留意到，在募集资金可行性研究申报中，华泰证券指出，“截至2016年事终，公司总资产为4014.50亿元，居行业第四位，但净本钱仅为451.22亿元，居行业第九位。与同业比拟，当前公司的净本钱范围处于教逑堤度，与部分证券公司本钱实力差距较大年夜，已不克不及知足实现计谋目标及成长各项营业的需求。”
大年夜券商、中券商、小券商都急于夯实家底，中小券商更为急切。在如许的背景下，将来券商之间的净本钱范围座次势必将会有变数。而对于若何最大年夜效力地应用手中的资金，在日益纷纷的营业条线中找到合适本身的冲破口，亦是摆在各大年夜券商面前的重要课题。
