原标题：还取笑公募是反向指标？10年数据表示：越是熊市，基金重仓股表示越好
中国基金报记者房佩燕
近期，丰岭本钱董事长金斌在同伙圈表示：
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“市场爱好拿公募基金当反向指标，但这很可能是缺点的。我昔时在银华时髦过一个统计，与大年夜家广泛的设法主意相反：平均来看，公募基金重仓股，在接下来的一段时光，依然会跑赢大年夜盘。并且，越是熊市，效不雅越是明显，牛市反而效不雅不明显。当潮流撤退时，专业机构，照样会显出专业性！”
那么大年夜汗青数据来看，毕竟公募基金的重仓股效不雅若何？对此，基金君特地花了一晚上的时光，统计10年来公募基金重仓股的后市表示。
基金君拔取2007 年至2016年的中报和年报，拔取当期持股市值排名前20 的个股，分别寂?驿在一个月、半年、一年这3个区间段个股的绝对收益、相对于沪深300 的绝对收益。统计的结不雅如下。
前20的重仓个股在一个月后跑赢沪深300的概率仅有35%；但半年后则增至55%跑赢市场；一年后也有52.6%的概率跑赢沪深300。经久来看，越是熊市，重仓股跑赢的效不雅越是明显，而市场回暖时，基金重仓股则跑输沪深300。这必定程度上验证了金斌师长教师的看法。
现基金君将具体数据分享给大年夜家：
一个月后表示
一个月的时光里，20期中只有7次基金重仓跑赢沪深300的表示。表示的规律并不明显。
半年后的表示
半年后的表示则相对于一个月后的表示针砭律一些，广泛在市场回暖时跑输市场，市场较差是跑赢市场。
如2007年的中报和年报，对应的是随后2007年10月16日~2008年10月28日，沪指大年夜6124点跌了73%到1664点的阶段，是以2007年中报年报的基金重仓股，相较于沪深300有明显的超额收益。
这种情况在上一轮牛市表示更为凸起，2014年3月12日至2015年6月12日，沪指大年夜1974点涨了162%至5166点，是以在这一姆淆个月里，2013年年报、2014年中报、年报的表示跑输沪深300，有一期甚至跑输逾30%。
一年后表示
大年夜收益率的角度来看，比来9 期基金前50 重仓个股，平均绝对收益在T+30、 T+90 和T+180 个交易日分别达到2.8%、 0.2%和3.1%；
可以看出2014年的中报和年报中，基金的重仓股一年后的表示相较于沪深300表示差30%阁下，因为这一年时光里是市场可贵的大年夜牛市。
而随后的中报、年报则对应着2015年下半年至今的市场，在近两年低迷的市场行情里，基金重仓股广泛跑赢沪深300指数，2016年中报更是跑赢超10%。
此外，基金君发明，长江证券的师长教师比来也统计了一下2 015 年一季报至2017 年一季报，基金季报重仓持股的标的后市表示。
长江证券的师长教师拔取当期持股市值排名前50 的个股，分别计算T-90， T-30， T+30， T+90 以及T+180 这五个区间段个股的绝对收益、相对于沪深300 的绝对收益以相对其地点申万一级行业的相对收益，最后寂?娼均值以及胜率。
统计的结不雅与投资者的直觉存在必定的误差，即使在基金重仓个股颁布之后，前50 的重仓个股的胜率仍能小幅跨越50%，同时获得必定的绝对收益及相对收益。并且当我们的时光维度拓展至T+90 及T+180 时，其跑赢市场的概率慢慢晋升。
平均相对收益（相对于沪深300）在T+30、 T+90 和T+180 个交易日分别达到0.7%、 1.1%和2.8%；平均相对收益（相对于申万一级行业）在T+30、 T+90 和T+180 个交易日分别达到0.4%、 1.5%和3.7%。总体来说，即使在重仓个股颁布之后，前50 的重仓个股仍能在后续交易日获得小幅正收益（固然收益幅度小于T-90 以及T-30）。
而2008年10月28日至2009年8月4日，市场迎往返暖，沪指大年夜1664点涨了109%至3478，对应2008年的年报和2009年中报，基金重仓股明显跑不过相沪深300指数。
大年夜胜率的角度来看（即获得正收益的个股数/全部个股数），最平均收益的胜率在T+30、T+90和T+180个交易日分别达到58.0%、50.2%和55.6%；
