近日，跟着个股股价波动加大年夜，停牌的上市公司也多了起来。有的停牌来由充分，有的则暧昧不清，不免有随便停牌、率性停牌之嫌。
本周一以来，以各类来由停牌的上市公司数量赓续增长，一部分是因为股价持续下跌导致大年夜股东股权质押出现了平仓风险，但还有一部分，则是以“拟披露重大年夜事项”“筹划重大年夜事项”“重要事项未通知布告”等为来由停牌，市场是以质疑上市公司一跌就停，实属“跌不起”。统计显示，截至今朝，3000多家上市公司中约有270家公司处于停牌状况。停牌跨越90天的股票近50只，停牌时光最长的为*ST新亿，持续停牌天数已经达到了396天。
股票停牌的初志，是防止正在筹划或进行的上市公司重大年夜晃荡事项导致股价的大年夜幅波动，以保护投资者的好处，但政策却被有心之人给念歪了，为躲避股价下跌而暧昧其辞停牌不是上市公司实施停牌的┞俘当来由。长时光以来，A股不仅存在随便停牌的现象，停牌法度榜样不规范、停牌时光过长、停牌时代信息披露不充分等现象更是时有产生。停牌公司数量过多势必导致大年夜量筹码被锁定，会降低资金和资本流动与设备的效力，而经久停牌，投资者在损掉根本交易权力的同时，还不得不承担投资机会的损掉。特别是在A股已纳入MSCI指数的背景下，停牌身分直接影响着境外投资者对A股的介入，以及MSCI是否扩大年夜纳入A股比例等问题。
作者：程丹
实际上，面对随便停牌、率性停牌这一老问题，监管层设置了多条规矩加以规范，除了在上市规矩中对停复牌做出了明白规定外，沪深交易所还分别出台了停复牌营业指引对各类可能存在的停牌情况进行了时光请求。大年夜不涉及重大年夜资产购买事项的非公开发行股票等事项停牌时光不跨越10个交易日，到筹划各类事项持续停牌时光不得跨越6个月；大年夜缩短上市公司重大年夜资产重组过程的“冷淡期”，到停牌累计跨越3个月必须召开股东大年夜会进行表决。不难看出，停牌轨制设计反竽暌钩出了少停牌、谨慎停牌的监管请求，尤其不得随便停牌、率性停牌和滥用停牌，但即便如斯仍堵不住这股不良风气。
要彻底扼杀上市公司“想停就停”之风，还得在日常监管中发力。一方面，交易所液Ｚ婵对申请停牌上市公司申报的审查力度，按期抽查在停牌过程中的项目进度与初始申报的比较吻合程度，对于那些存在明显讹诈和前后进出很大年夜的停牌公司，一经发明便强迫复牌，同时赐与响应的处罚。另一方面，对那些滥用停牌权力，信息披露不真实、不精确、不完全及违背相干公开承诺的上市公司，交易所可采取监管办法或予以规律处罚，情节严重的，交易所应及时提请证监会及其派出机构核查并做出严逝世处理，同时，建立投资者补偿机制，补偿因停牌时光过长导致的投资者损掉。只有在大年夜严监管、大年夜幅进步违规成本的情况下，上市公司才有可能加强自发性，随便停牌、率性停牌问题才有机会获得本质性解决。
